Edgen Stock·Mar 13 2026, 06:57미국-이란 분쟁이 정부 적자 급증과 지속적인 인플레이션에 대한 우려를 증폭시키면서 전 세계 채권 시장 매도세가 심화되었습니다. 2월 28일 시작된 이번 폭락으로 장기 국채 수익률은 수 주 최고치를 기록하며 올해 미국 국채 시장의 모든 수익을 지워버렸고, 소비자들의 금융 환경을 악화시켰습니다.
미국-이란 전쟁은 정부 재정 적자 증가에 대한 투자자들의 우려로 인해 장기 국채 매도세를 촉발했습니다. 금요일, 30년 만기 미국 국채 수익률은 거의 4.90%까지 치솟아 약 한 달 만에 최고치를 기록했습니다. 블룸버그 지수에 따르면, 2월 28일 분쟁이 시작된 이후 수익률은 20bp 이상 상승했으며, 이는 올해 미국 국채 시장의 모든 수익을 완전히 소멸시켰습니다.
이러한 시장 반응은 정부가 대규모 부채 발행을 통해 전쟁 노력을 자금 조달할 것이라는 예상에서 비롯됩니다. 미국 의회는 이미 500억 달러에 달하는 추가 전쟁 예산안을 논의 중입니다. 이러한 새로운 지출 압력은 2월까지 5개월 동안 미국 예산 적자가 이미 약 1조 달러에 달했던 시점에 발생합니다. 유가 상승과 관세 수입 손실로 인한 인플레이션 우려가 정부 재정 압력을 더욱 가중시키고 있습니다.
재정적 부담은 미국에만 국한되지 않습니다. 전 세계 국채 시장에는 매도세가 밀려와 영국, 독일, 호주, 일본의 채권 수익률이 모두 급등했습니다. 각국이 지출 증가를 준비함에 따라 투자자들은 장기 국채 보유에 대해 더 높은 프리미엄을 요구하고 있습니다. 유럽에서는 정부가 국방비 지출을 늘리고 높은 에너지 가격으로 타격을 입은 가정을 보조해야 하는 압력에 직면해 있습니다. 아시아에서는 호주와 일본을 포함한 국가들이 기록적인 국방 예산을 책정하고 있습니다.
이는 트럼프가 전쟁 비용을 지불하고 높은 유가에 대처하기 위해 소비자에게 보조금을 지급해야 할 것이라는 시장의 기대를 반영합니다.
— 윈쇼어 캐피털 파트너스(Winshore Capital Partners) 전무 파트너, 후 강(Gang Hu).
시장의 초점은 정부의 장기 재정 건전성으로 옮겨졌습니다. 이번 주 30년 만기 물가연동국채(TIPS) 수익률 상승은 투자자들의 우려가 당장의 경제 사이클을 넘어 이제 장기적인 재정 지속 가능성에 의문을 제기하고 있음을 시사합니다. 루미스 세일즈 앤 코(Loomis, Sayles & Co.)의 포트폴리오 매니저인 맷 이간(Matt Eagan)은 "수익률이 5%를 돌파할 때까지" 30년 만기 채권에서 매력을 느끼지 못한다고 밝혔습니다.
국채 시장의 혼란은 이미 미국 소비자들의 차입 비용 상승으로 이어지고 있습니다. 이번 주 30년 만기 고정 모기지 평균 금리는 지난주 6%에서 6.11%로 상승했습니다. 모기지 금리는 대출 기관이 주택 대출 가격을 책정하는 벤치마크로 사용하는 10년 만기 국채 수익률의 궤적을 밀접하게 따릅니다. 전쟁 관련 인플레이션 우려로 인한 최근 국채 수익률 상승은 주택 차입 비용을 5주 만에 최고 수준으로 밀어 올려 침체된 미국 주택 시장에 또 다른 역풍을 가했습니다.
