Edgen Stock·Mar 19 2026, 01:532월 28일 시작된 이란 관련 분쟁으로 에너지 가격이 급등하면서 인플레이션 우려가 다시 불붙고 유럽중앙은행에 예상치 못한 압력을 가하고 있습니다. 이 지정학적 충격은 미국보다 중동 에너지 수입에 더 의존하는 유럽 시장에 불균형적으로 타격을 주어 주가 지수 실적 부진을 초래했습니다.
2월 28일 이란에 대한 공격으로 시작된 분쟁은 금융 시장에 충격파를 던졌으며, 유럽 증시가 매도 압력의 직격탄을 맞았습니다. 위기 발생 이후 유럽의 대표 지수인 Stoxx 600은 4.6% 하락했으며, 이는 같은 기간 미국 S&P 500의 2.4% 하락보다 훨씬 큰 폭의 하락입니다. 이러한 차이는 유럽 대륙이 중동 지역의 에너지 수입에 크게 의존하기 때문에 중동 불안정에 더 취약하다는 점을 강조합니다.
시장 불안을 부추기는 요인은 에너지 비용의 급격한 상승입니다. 분쟁으로 인해 주요 해상 운송로가 교란되면서 글로벌 유가 벤치마크인 브렌트유는 배럴당 100달러를 넘어섰습니다. 분쟁 시작 이후 유가는 40% 상승했으며, 도매 가스 가격은 거의 60% 급등하여 지속적인 인플레이션과 기업 이익 및 소비자 지출에 대한 잠재적인 압박에 대한 우려를 증폭시키고 있습니다.
유럽중앙은행(ECB)은 다가오는 회의를 준비하면서 어려운 정책 결정에 직면해 있습니다. 시장은 유럽중앙은행이 6회 연속으로 핵심 차입 비용을 2%로 유지할 것으로 널리 예상하고 있지만, 전망은 근본적으로 바뀌었습니다. 유로존 인플레이션은 2월에 이미 1.9%로 상승했으며, 이는 최근 에너지 가격 급등의 전체 영향을 반영하지 않은 수치입니다.
새로운 물가 압력으로 인해 유럽중앙은행의 향후 정책 경로에 대한 재평가가 불가피해졌습니다. 통화 시장은 현재 7월까지 0.25%포인트의 금리 인상을 완전히 가격에 반영하고 있으며, 연말 이전에 두 번째 인상이 있을 확률은 85%입니다. 경제학자들은 현재 에너지 가격 수준에서 유로존 인플레이션이 하반기에 3%에 도달할 수 있으며, 이는 유럽중앙은행의 2% 목표치를 훨씬 웃도는 수준이라고 전망합니다. 팬테온 매크로이코노믹스(Pantheon Macroeconomics)의 수석 유로존 이코노미스트 클라우스 비스테센(Claus Vistesen)이 언급했듯이:
정책 입안자들은 더 이상 '좋은 상황'에 있지 않으며, 내일 회의에서 어려운 소통 과제에 직면해 있습니다.
— 클라우스 비스테센, 팬테온 매크로이코노믹스 수석 유로존 이코노미스트.