Edgen Stock·Mar 02 2026, 09:41도이치뱅크 보고서는 이란 혁명수비대가 호르무즈 해협 봉쇄를 선언한 후 유가 시장에 나타날 수 있는 세 가지 잠재적 결과를 제시합니다. 이 조치는 2월 28일 발생한 이란 최고 지도자 사망 보도 후 이루어졌으며, 글로벌 에너지 공급망에 충격을 주었습니다.
이란 이슬람 혁명수비대(IRGC)가 호르무즈 해협 봉쇄를 발표한 후 글로벌 에너지 시장은 빠르게 반응했습니다. 3월 2일의 이 선언은 2월 28일 이란 최고 지도자 하메네이가 사망했다는 공습 보고서에 이어 나왔습니다. 이에 대응하여 하팍로이드와 머스크를 포함한 주요 해운사들은 즉시 이 중요한 수로를 통한 항해를 중단하겠다고 발표했습니다. 미국 관계자들은 이란이 아직 해협을 폐쇄하기 위한 물리적 조치를 취하지 않았다고 밝혔지만, 영국 해군은 이 지역에서 "상당한 군사 활동"이 보고되었다고 전했으며, 이로 인해 상업 선박들이 경로를 변경하거나 상황이 명확해지기를 기다리면서 상업 해운이 정지 상태에 이르렀습니다.
3월 2일 보고서에서 도이치뱅크는 봉쇄의 지속 기간과 심각성에 따라 유가에 대한 세 가지 시나리오를 제시했습니다. 은행은 이란 카르그섬 수출 터미널의 상태를 핵심 변수로 지목했습니다.
시나리오 1: 빠른 재개방. 해협이 휴전의 일환으로 2주 이내에 재개방되고 이란의 수출 능력이 심각하게 손상되지 않는다면, 브렌트유 가격은 배럴당 80달러 근처에서 안정된 후 70달러 범위로 다시 하락할 것으로 예상됩니다.
시나리오 2: 모호한 봉쇄. 현재 상황을 가장 가깝게 반영하는 이 시나리오는 이란이 간헐적인 미사일 또는 드론 공격과 함께 봉쇄 선언을 유지하는 것을 포함합니다. 아직 기뢰가 배치되지 않은 상태에서 해상 보험이 중단되고 OPEC이 긴급 생산 증가를 시작함에 따라 유가는 배럴당 80달러에서 100달러 사이에서 변동할 것입니다.
시나리오 3: 완전 강제 봉쇄. 가장 극단적인 경우, 이란은 기뢰, 군함 및 미사일을 사용하여 교통을 완전히 중단시킬 것입니다. 도이치뱅크는 모든 지역 석유 수출이 차단되어 OPEC이 대응할 수 없게 되면서 브렌트유가 배럴당 200달러로 치솟을 것으로 예측합니다.
시장의 핵심 갈등은 원유가 호르무즈 해협을 통과할 수 없다면 OPEC의 상당한 예비 생산 능력이 무용지물이 된다는 것입니다. 사우디아라비아, 쿠웨이트, UAE와 같은 OPEC 핵심 회원국은 약 하루 280만 배럴의 예비 생산 능력을 보유하고 있으며, 이는 이란의 1월 수출량인 하루 160만 배럴을 감당하기에 충분합니다. OPEC+는 이미 4월에 하루 20만 6천 배럴의 소폭 증산을 확인했지만, 이는 긴급 대응이 아닌 정기적인 조정으로 간주됩니다. 이란이 기뢰를 배치했는지 여부가 여전히 중요한 미지수로 남아 있습니다. 기뢰가 없다면 신속한 해결이 가능하지만, 기뢰가 있다면 해군 병력의 수개월간의 제거 작업이 필요할 것입니다.
