인도 물가상승률 10개월 최고치 기록, 유가 100달러 돌파로 경제 압박

2월 인플레이션, 식품 가격으로 10개월 최고치 3.21% 기록

인도 통계부가 3월 12일 발표한 자료에 따르면, 인도의 소비자물가지수(CPI)는 2월에 전년 대비 3.21%를 기록하며 4개월 연속 가속화되어 10개월 만에 최고치를 기록했습니다. 이 수치는 전월의 2.74%와 시장 기대치를 모두 넘어섰습니다. 상승은 주로 식품 인플레이션이 1월 2.13%에서 3.47%로 급격히 상승한 데 기인합니다.

이 보고서는 인도의 새로운 CPI 시리즈 하에서 발표된 두 번째 데이터 세트로, 2024년을 기준 연도로 사용하여 구조적 경제 변화를 더 잘 반영합니다. 헤드라인 인플레이션율은 인도중앙은행(RBI)의 목표 허용 범위인 2%에서 6% 이내에 머물고 있지만, 지속적인 상승 추세는 우려를 낳고 있습니다. 별도로, 금과 은의 세계 가격 상승에 힘입어 개인 위생용품 및 기타 상품의 인플레이션은 19.6%로 가속화되었습니다.

100달러 유가와 봉쇄된 해협이 인도 에너지 공급 위협

심각한 에너지 충격은 인도의 국내 인플레이션 압력을 가중시키고 있습니다. 중동의 분쟁 격화로 브렌트유 가격이 배럴당 100달러를 넘어섰고, 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되었습니다. 이 병목 지점은 인도의 에너지 안보에 매우 중요하며, 인도는 원유 공급의 약 30%와 액화석유가스(LPG) 수입의 90%를 이곳에 의존하고 있습니다.

이러한 혼란은 이미 국내 시장에 영향을 미치고 있습니다. 주거용 LPG 공급은 우선순위가 주어지고 있지만, 호텔과 레스토랑 같은 상업 사용자들은 공급 제약과 비용 상승에 직면하여 일부는 운영을 중단할 수밖에 없습니다. 3월 초에 비보조금 LPG 실린더 가격이 인상된 것은 다음 달 인플레이션 수치에 추가적인 상승 압력을 가할 것으로 예상됩니다.

RBI 금리 인하 기대 약화, 이중 충격이 경제에 도전

가속화되는 인플레이션과 상당한 에너지 가격 충격의 조합은 인도중앙은행의 통화 정책 선택지를 심각하게 제약합니다. 중앙은행의 금리 인하 능력은 이제 급격히 감소했으며, 이코노미스트들은 단기적으로 정책 금리가 변동 없이 유지될 것으로 널리 예상하고 있습니다. 이는 산자이 말호트라 인도중앙은행 총재가 금리가 상당 기간 높은 수준을 유지할 것이라고 시사한 최근 신호와 일치합니다.

강력한 성장과 낮은 인플레이션으로 특징지어졌던 인도 경제의 "골디락스" 시나리오는 이제 직접적인 위협을 받고 있습니다. 에너지 비용의 지속적인 증가는 인플레이션을 부추길 뿐만 아니라 경제 성장을 저해할 위험이 있으며, 투자자와 정책 입안자들의 전망에 도전장을 내밀고 있습니다. 인도중앙은행의 향후 정책 경로는 중동의 지정학적 위기의 지속 기간과 심각성에 크게 좌우될 것입니다.