휘상은행 주가 UBS '매도' 등급에도 7.5% 급등

Edgen Stock·Mar 09 2026, 03:11

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주요 내용

휘상은행의 주가는 2025년 혼합된 예비 실적 발표와 UBS의 '매도' 등급 유지에도 불구하고 7% 이상 상승했습니다. 예상 순이익은 기대를 뛰어넘었지만, 매출 미달과 부정적인 분석가 전망은 근본적인 우려를 부각시키며, 단기 시장 낙관론과 장기적인 기본 위험 사이에 갈등을 야기합니다.

엇갈린 실적 신호: 은행은 2025년 순이익이 6.3% 증가한 169억 3천만 위안에 달할 것으로 예상하여 추정치를 상회했지만, 매출은 1.2% 성장한 376억 7천만 위안에 그쳐 시장 컨센서스보다 약 3% 낮을 것으로 예상합니다.
UBS의 모순된 입장: UBS는 주식에 대한 '매도' 등급을 재확인했지만, 목표주가를 3.05 홍콩 달러에서 3.25 홍콩 달러로 상향 조정하여 수익성 개선에도 불구하고 가치 평가 우려가 지속되고 있음을 시사합니다.
강세 시장 반응: 투자자들이 이익 초과 달성과 남향 연결 프로그램(Southbound Stock Connect) 편입 가능성이라는 단기적 촉매에 집중하면서 주가는 7.467% 상승 마감했습니다.

이익은 추정치를 2% 상회했지만 매출은 미달

휘상은행의 2025년 예비 실적은 혼합된 재무 상황을 보여줍니다. 회사는 연간 순이익이 전년 대비 6.3% 증가한 169억 3천만 위안에 달할 것으로 예상하며, 이는 시장 기대치보다 약 2% 높은 수치입니다. UBS의 분석에 따르면, 이러한 초과 성과는 예상보다 낮은 영업 비용과 금융 자산 손상차손 감소에 기인했을 가능성이 높습니다.

그러나 은행의 매출 성장은 예상을 충족하지 못했습니다. 예상 매출액 376억 7천만 위안은 전년 대비 1.2%의 완만한 증가에 그쳤으며, 컨센서스 추정치보다 약 3% 낮았습니다. UBS는 이러한 부족이 2024년의 강력한 성과와 비교했을 때, 특히 투자 및 거래 이익에서 비이자 수익의 약세에서 비롯되었을 수 있다고 제안합니다.

UBS, 목표주가를 3.25 홍콩 달러로 상향 조정했지만 '매도' 등급 유지

실적 사전 발표에 대한 응답으로 UBS는 투자자들에게 상충되는 신호를 보냈습니다. 이 회사는 휘상은행의 목표주가를 3.05 홍콩 달러에서 3.25 홍콩 달러로 상향 조정했지만 동시에 '매도' 등급을 유지했습니다. 이러한 조치는 은행의 개선된 비용 관리가 인정되지만, UBS는 특히 약한 매출 성장을 고려할 때 주식의 가치 평가가 기본 전망에 의해 정당화되지 않는다고 믿고 있음을 나타냅니다.

약세 기관 등급에도 불구하고 시장은 강한 낙관론으로 반응했습니다. 은행의 주가는 당일 7.467% 상승했습니다. 이러한 긍정적인 모멘텀은 순이익 초과 달성과 남향 연결 프로그램(Southbound Stock Connect)에 주식이 편입될 가능성으로 인해 촉발된 것으로 보입니다. 이 편입은 중국 본토 투자자들에게 접근을 개방함으로써 상당한 단기적인 상승 동력을 제공하여, 주식의 즉각적인 가격 움직임과 장기적인 기관 평가 사이에 차이를 만들 수 있습니다.