하워드 막스, AI 투자에 부채보다 지분 선호 촉구

막스, Block의 4,000명 해고를 AI 파괴의 증거로 인용

오크트리 캐피털 매니지먼트의 공동 창립자 하워드 막스는 투자자들이 인공지능의 예측 불가능한 충격파를 심각하게 과소평가하고 있다고 선언했습니다. 막스는 화요일 뉴욕에서 열린 한 콘퍼런스에서 AI가 세상을 재편하는 상황에서 전통적인 투자 전략으로는 불충분하다고 주장했습니다. 그는 잭 도시의 Block사가 최근 4,000명의 직원(거의 절반의 인력)을 해고한 것을 AI의 깊고 오해되고 있는 영향의 대표적인 사례로 지적했습니다.

막스의 핵심 주장은 투자자들이 대출에서 소유권으로 접근 방식을 바꿔야 한다는 것입니다. 그는 투자자가 AI가 만들어내는 근본적인 사업 모델 위험에 노출된다면, 고정된 수익을 얻는 대출자가 아닌 소유자로서 지분을 통해 보상받아야 한다고 주장했습니다. 그는 "기본적인 사업 모델 위험을 감수한다면, 고정 수입 투자자가 아닌 소유자가 됨으로써 보상을 받아야 하지 않겠는가?"라고 질문하며, 신기술이 기존 기업을 뒤엎을 가능성을 강조했습니다.

기업 AI 도입 난항, 프로젝트 실패율 85%

막스가 경고하는 예측 불가능성은 이미 기술을 적극적으로 추구하는 기업들 내부에서 명백히 드러나고 있습니다. 많은 기업들이 AI 윤리 원칙을 발표했지만, 연구에 따르면 야망과 현실 사이에는 큰 격차가 존재합니다. AI 프로젝트의 약 85%가 출시되지 못하는데, 이는 주로 데이터 품질 불량과 거버넌스 미흡 때문입니다. 심지어 기술 대기업 내부에서도 도입은 혼란스럽게 진행되고 있습니다. 예를 들어, 아마존의 경우, 기업 직원들은 모든 워크플로우에 AI를 통합하려는 시도가 생산성을 저해하고 있으며, 내부 도구들이 종종 결함 있는 코드를 생성하여 수동 수정이 필요하다고 보고합니다.

이러한 추세는 AI 과대광고 뒤에 숨겨진 운영 위험을 노출합니다. 직원들은 사용량 지표를 충족시키기 위해 "반쪽짜리" 도구를 사용하라는 경영진의 압력에 대해 설명하며, 이는 작업 품질 저하와 프로젝트 주기 연장으로 이어집니다. 동시에 3만 명의 기업 직원을 해고한 아마존과 같은 회사 내부의 어려움은 막스가 시장이 간과하고 있다고 믿는 AI 통합의 복잡하고 고위험적인 현실을 강조합니다.

AI의 노동 시장 영향, IT 임금 상승률 5%로 둔화

AI의 파괴적인 힘은 개별 기업을 넘어 전체 경제 부문으로 확장됩니다. 글로벌 IT 서비스의 주요 허브인 인도에서는 이 기술의 영향이 이미 노동 시장 데이터에 나타나고 있습니다. CareEdge Ratings에 따르면, 인도 IT 산업의 직원 비용 증가율은 2022-23년 19%에서 2024-25년 5%로 급락했는데, 이는 기업들이 초급 직무를 자동화하기 시작하면서 채용이 둔화되고 급여 증가가 약해졌기 때문입니다. 이는 AI의 가장 중요한 즉각적인 영향이 노동 시장의 혼란에 있을 것이라고 언급한 제프리스 연구와 일치합니다.

중요한 고용 부문의 이러한 둔화는 투자자들이 직면한 시스템적 위험을 강조합니다. AI가 생산성 이득을 상위에 집중시키면서, 소비를 촉진하는 광범위한 임금 성장을 약화시킬 위협을 가합니다. 이러한 추세는 막스의 주장을 뒷받침합니다. 즉, 많은 기업, 특히 서비스 제공을 위해 대규모 인력에 의존하는 기업의 사업 모델은 근본적인 위협에 직면하고 있으며, 이는 해당 기업의 부채가 주식보다 더 위험할 수 있음을 시사합니다.