호르무즈 봉쇄, 비료 가격 40% 급등 촉발
2026년 3월 초, 호르무즈 해협의 효과적인 상업 봉쇄는 상품 시장, 특히 에너지 시장에 즉각적인 충격을 주었으며, 빠르게 농업 부문으로 확산되었습니다. 이란과의 갈등 격화로 촉발된 상업 운송 중단은 하루 2000만 배럴 이상의 석유 공급을 방해했습니다. 그러나 더 심각한 영향은 전 세계 비료 공급망에 미쳤습니다. 질소 비료의 핵심 원료인 천연가스 공급망이 단절되면서, 분쟁이 시작된 이후 요소 가격이 30-40% 급등했습니다. 이러한 가격 충격은 이미 주식 시장에도 파급되어, 지리적으로 즉각적인 혼란에서 벗어난 북미 생산 업체인 Nutrien과 LSB Industries는 지난 한 달 동안 각각 19%와 57% 상승했습니다.
옥수수 가격 30% 급등 직면, 공급 충격 임박
뱅크오브아메리카는 농산물 시장이 장기적인 분쟁의 영향을 아직 완전히 반영하지 않았다고 경고합니다. 이 위기는 에너지에서 식량으로 세 단계의 명확한 전이를 통해 확산되고 있습니다: 에너지 가격 상승, 비료 및 운송 비용 증가, 그리고 궁극적으로 작물 공급 감소입니다. 옥수수는 고질소 작물로서 특히 취약합니다. 분쟁이 2026년 2분기까지 이어진다면, 애널리스트들은 옥수수 가격이 20-30%, 밀 가격이 15-20% 상승할 수 있다고 예측합니다. 이러한 혼란은 미국 옥수수 재고-사용 비율을 2026/27 시즌 계획된 13%에서 10년 만에 최저치인 8.7%로 떨어뜨려, 가격이 2022년 최고치를 시험할 수 있는 상황을 만들 수 있습니다.
이처럼 재고가 낮은 환경에서 옥수수 가격은 쉽게 부셸당 6달러를 넘어설 수 있습니다. 분쟁이 2026년 하반기까지 이어진다면, 부셸당 8달러의 사상 최고치 재시험도 불가능하지 않습니다.
— 다리나 코발스카, 뱅크오브아메리카 전략가.
2022년보다 더 큰 위험을 초래하는 글로벌 생산 허브 마비
현재의 위기는 2022년 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 혼란보다 더 체계적인 위험을 내포하고 있습니다. 2022년의 사건은 유럽과 CIS에 집중되었으며, 이 지역들은 전 세계 비료 생산 능력의 각각 17%와 11%만을 차지했습니다. 그러나 호르무즈 봉쇄는 산업의 글로벌 중심지를 직접적으로 겨냥합니다. 인도, 중동, 아시아(모두 에너지 수입 또는 직접 수출을 위해 해협에 크게 의존함)는 전 세계 요소 공급의 65-70%를 차지합니다. 카타르의 공장 폐쇄와 인도 및 파키스탄의 생산량 감소와 결합된 이 생산 허브의 마비는 2022년의 비용 주도 충격을 훨씬 능가하는 공급 주도 위기를 초래합니다. 이러한 구조적 취약성으로 인해 기관 투자자들은 농산물에서 순매도에서 순매수로 빠르게 전환하여 최악의 상황이 아직 오지 않았다고 베팅하고 있습니다.
Edgen Stock·Mar 18 2026, 03:18