Edgen Stock·Mar 09 2026, 04:25JP모건 보고서에 따르면, 호르무즈 해협의 상업 운송이 거의 완전히 중단되면서 석유 재고가 급증하고 주요 생산국들이 생산을 대폭 줄일 수밖에 없게 되었습니다. 시장은 지정학적 위험을 가격에 반영하는 것에서 실제 공급 중단에 반응하는 단계로 전환되고 있으며, 며칠 내로 심각한 공급 감축이 예상됩니다.
지난 금요일, 3월 6일 발표된 JP모건 연구 보고서에 따르면 호르무즈 해협을 통한 상업 운송이 거의 완전히 중단되었습니다. 현재 이 수로의 교통은 주로 이란 선박에 한정되어 있으며, 이는 역내 산유국들이 대규모 재고를 해상 및 기타 시설로 옮기도록 강제하고 있습니다. 2월 말부터 이로 인해 약 7,700만 배럴의 원유가 축적되었는데, 이 중 4,600만 배럴은 유조선에, 2,200만 배럴은 정유사에, 800만 배럴은 상업 저장 시설에 있습니다. 이 묶인 물량은 역내 총 원유 수출량의 약 4.5일치에 해당하며, 대부분의 재고 축적은 사우디아라비아에서 발생한 것으로 보입니다.
시장은 이제 지정학적 위험뿐만 아니라 실제 운영 중단을 가격에 반영하고 있습니다. 수출 병목 현상으로 인해 이라크는 단 6일 만에 공급량을 약 일일 150만 배럴 줄일 수밖에 없었습니다. 쿠웨이트는 저장 한계에 도달하고 있으며, 국내 수요를 위한 용량을 보존하기 위해 수출 지향적인 모든 정유를 사실상 중단하면서 정유 생산량을 거의 일일 60만 배럴 줄였습니다. JP모건은 이것이 더 큰 규모의 생산 중단 물결의 시작일 뿐이라고 예측합니다. 현재 추세가 지속된다면, 중단 규모는 이번 주말까지 일일 150만 배럴에서 300만 배럴로 증가할 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 다음 주말까지 감축량이 일일 400만 배럴을 초과할 수 있으며, 저장 용량이 한계를 넘을 경우 600만 배럴에 달할 수도 있다고 경고합니다.