Edgen Stock·Feb 26 2026, 03:15홍콩의 새 예산안은 고가 부동산 시장에 대한 세금 인상을 목표로 하는 동시에 도시의 REITs(부동산투자신탁) 부문을 강화하기 위한 개혁을 제안하는 이중 정책을 도입합니다. 이러한 움직임은 고급 주택 개발업자들에게는 분명한 역풍을 가하지만, Link REIT와 같은 자산 관리자들에게는 잠재적인 상승 여력을 제공합니다.
홍콩 정부의 최신 예산안은 1억 달러 이상 가치의 모든 주거용 부동산에 대한 인지세를 6.5%로 인상하는 중요한 정책 변화를 도입했습니다. 모건스탠리 분석에 따르면, 이러한 고가 거래는 2025년 전체 거래량의 0.3%에 불과할 것으로 예상되지만, 총 거래 가치의 8%를 차지합니다. 이처럼 맞춤형 세금 인상은 고급 주택 시장에 상당한 노출을 가진 개발사들에게 역풍을 일으킬 것으로 예상됩니다.
모건스탠리는 특히 WHARF HOLDINGS (00004.HK)가 이 조치로 인해 부정적인 압력을 받을 가능성이 있는 회사로 지목했습니다. 다른 영향을 받을 수 있는 회사로는 HANG LUNG PPT (00101.HK), CK ASSET (01113.HK), HENDERSON LAND (00012.HK), SHK PPT (00016.HK) 등이 있습니다. 이 정책은 더 넓은 시장 모멘텀을 저해하지 않으면서 최고급 부동산 시장을 냉각시키는 것을 목표로 합니다.
고급 주택 부문이 새로운 세금에 직면하는 동안, 예산안은 부동산투자신탁(REITs)에 유리한 조치들도 제안하고 있습니다. 정부는 REITs를 상호 시장 접근 프로그램에 포함하는 것을 검토하고 있으며, 상장 과정에서 비주거용 부동산 양도에 대한 인지세 면제를 고려하고 있습니다. 이러한 잠재적인 개혁은 LINK REIT (00823.HK)와 같은 법인에 직접적인 긍정적인 촉매제로 간주되며, 투자자들에게 매력을 높이고 구조 조정을 촉진할 수 있습니다.
고급 주택에 대한 맞춤형 세금에도 불구하고, 모건스탠리는 홍콩 전체 부동산 시장에 대해 건설적인 전망을 유지하며 올해 주택 가격이 10% 상승할 것으로 예측합니다. 이 은행은 2026년에는 더 광범위한 긴축 조치를 예상하지 않습니다. 그러나 투자자들은 개발사 주가가 연초 대비 이미 20%에서 50% 상승했음을 주목해야 하며, 이는 긍정적인 회복 전망의 상당 부분이 이미 가격에 반영되었음을 시사합니다.