Edgen Stock·Mar 30 2026, 04:56금은 전통적인 안전자산 역할을 상실하며 중동 분쟁으로 유가가 배럴당 100달러를 넘어서면서 급락했습니다. 투자자들은 금에 피난처를 찾는 대신, 지속적인 인플레이션이 중앙은행으로 하여금 더 오랫동안 높은 금리를 유지하게 할 것이라는 우려와 이로 인해 미국 달러가 강세를 보일 것이라는 예측에 따라 금을 매도하고 있습니다.
3월 29일, 금 가격은 지정학적 위기 동안 안전자산으로서의 역사적 역할을 무시하고 급격히 하락했습니다. 이 하락은 브렌트유가 배럴당 100달러를 넘어서며 치솟는 유가에 대한 직접적인 반응으로, 지속적인 글로벌 인플레이션에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 이는 시장 참여자들이 중앙은행이 상승하는 비용에 대처하기 위해 더 높은 금리를 유지할 것이라고 예상하게 만들었으며, 이는 수익이 없는 금괴의 매력을 감소시켰습니다. 매도세는 상당했습니다. 주요 금 시장인 인도에서는 24K 금 가격이 1월 말 10그램당 약 19만 루피에서 약 13만 루피로 폭락하여 30% 이상 하락했습니다.
이러한 가격 움직임은 이전 위기들과는 극명하게 다릅니다. 금은 2008년 금융 위기, COVID-19 팬데믹, 그리고 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 상승했습니다. 이번에는 인플레이션에 대한 두려움이 지정학적 불안정성에 대한 두려움을 압도하고 있습니다. 금리 인하에 대한 기대가 사라지면서 투자자들은 정부 채권과 같이 수익을 제공하는 자산으로 자본을 전환하고 있으며, 다른 자산 클래스에서의 손실을 메우기 위해 금의 다년간 수익을 현금화하고 있습니다.
금의 광채가 희미해지면서 미국 달러는 세계의 주요 피난처로서의 지배력을 재확인했습니다. 안전을 추구하는 투자자들로 인해 6개 주요 통화 바스켓에 대한 달러 가치를 측정하는 달러 지수는 0.4% 상승했습니다. 달러 강세는 다른 통화 보유자들에게 금을 더 비싸게 만들어 수요를 더욱 억제합니다. 이 역학 관계는 유가 시장 자체에 의해 강화됩니다. 유가는 달러로 가격이 책정되기 때문에 에너지 비용 상승은 결제를 위해 미국 통화에 대한 글로벌 수요를 증가시킵니다. 이는 유가 상승이 금의 매력을 약화시키고 동시에 달러를 강화하여 현재 위기에서 달러를 선호하는 자산으로 굳건히 하는 강력한 피드백 루프를 생성합니다.
금의 단기 전망은 약세로 보이지만, 분석가들은 장기적인 궤적에 대해 의견이 나뉩니다. 경제 예측가 피터 시프(Peter Schiff)는 높은 유가가 직접적으로 인플레이션을 유발하지는 않겠지만, 소비자 지출을 압박하여 경기 침체를 촉발할 것이라고 주장합니다. 그는 이러한 경기 침체가 중앙은행이 금리를 인하하고 양적 완화(QE)를 재개하도록 강요할 것이며, 이러한 정책들은 궁극적으로 달러 가치를 하락시키고 금에 매우 낙관적일 것이라고 예측합니다. 이 관점에서 현재의 매도세는 통화 부양책에 의해 주도될 훨씬 더 큰 상승 랠리의 전주곡입니다.
반대로, 다른 시장 데이터는 지속적인 근본적 수요를 가리킵니다. 세계금협회에 따르면 중앙은행의 금 구매는 2026년 2월에 강하게 반등했습니다. 러시아의 외환 보유액 동결 이후, 많은 국가들은 금을 외국 정부에 의해 제재되거나 가치가 하락될 수 없는 물리적 자산으로서 점점 더 가치 있게 여기고 있습니다. 이는 투기적 투자자들이 매도하고 있지만, 장기적인 기관 투자자들은 핵심 준비 자산으로서 금괴를 계속 축적하고 있음을 시사합니다.