Edgen Stock·Feb 25 2026, 11:452024년 대통령 선거 이후 미국 자산에 대한 투자자들의 열기는 급격히 식어가고 있습니다. 미국 경제 성장 둔화, 흔들리는 기술주, 정치적 불확실성에 대한 우려로 인해 글로벌 자본이 미국에서 유럽 및 아시아 시장으로 이동하는 체계적인 재조정이 진행 중입니다.
미국 자산에서 벗어나려는 주요 글로벌 자본 로테이션이 가속화되고 있으며, 이는 2024년 말부터 시장을 지배했던 투자 서사에 도전하고 있습니다. 2월 25일 현재 S&P 500 지수는 연초 대비 소폭 손실을 기록한 반면, 미국을 제외한 글로벌 주식 지수는 9% 상승했습니다. 이러한 차이는 1995년 이후 미국 주식이 전 세계 다른 지역에 비해 가장 크게 저조한 실적을 기록했음을 나타냅니다.
규제 완화와 재정 부양책에 대한 초기 기대감은 한때 미국으로 자본을 유인했지만, 이제는 소멸되었습니다. 이제 투자자들은 위험 선호도를 줄이는 것이 아니라 방향을 바꾸고 있습니다. 특정 관세에 대한 최근 법원 판결과 같은 긍정적인 발전조차도 미국 주식의 반등을 촉발시키지 못했으며, 이는 자금 흐름에 더 깊고 구조적인 변화가 일어나고 있음을 시사합니다.
유럽은 미국 시장으로부터의 전환의 주요 수혜자로 떠오르고 있습니다. 뱅크오브아메리카(Bank of America) 설문조사에 따르면, 글로벌 투자자들의 유로존 자산 배분은 사상 최고치로 치솟았습니다. 펀드 매니저의 3분의 1 이상이 유럽연합 주식에 대해 비중 확대 포지션을 보고했으며, 이는 3개월 전의 9%에 비해 크게 증가한 수치입니다. 이와 대조적으로, 현재 순 22%의 투자자들이 미국 주식에 대해 비중 축소 포지션을 취하고 있으며, 이는 2025년 말의 6%에서 증가한 것입니다.
자산 관리자들은 이 현상을 유럽 시장의 구조적 재각성으로 묘사하며, 이는 미국 기술 집중 및 국내 정치적 위험으로부터의 피난처를 제공합니다. 독일 경제 전망에 대한 재개된 신뢰는 상당한 재정 지출 계획에 의해 촉진되며, 더 넓은 사업 설문조사 데이터가 단지 완만한 개선을 보여주더라도 이 지역의 매력을 더욱 강화하고 있습니다.
미국에 대한 투자 사례는 여러 면에서 시험대에 오르고 있습니다. 지난 10년간 미국 시장의 초과 성장을 이끈 주요 동력인 기술 부문은 약화 조짐을 보이고 있습니다. 최근 AI 관련 주식의 하락이 장기적인 추세인지는 아직 판단하기 이르지만, 이러한 불확실성은 투자자들이 노출을 재평가하도록 유도하고 있습니다.
이러한 압력을 가중시키는 것은 냉각되는 미국 경제입니다. 최신 데이터에 따르면 연간 성장률은 1.4%로 둔화되었는데, 이는 시장이 예상했던 강력한 확장과는 거리가 멀고 유럽의 더 완만한 속도에 훨씬 가깝습니다. 기술 부문의 불안정, 경제 성장 둔화, 예측 불가능한 정치적 기후의 이러한 조합은 미국 자산에 세 가지 역풍을 일으켜 글로벌 무대에서 상대적 매력을 감소시켰습니다.