Edgen Stock·Mar 20 2026, 21:39지정학적 갈등으로 인한 유가 급등은 주요 글로벌 중앙은행들이 매파적 입장으로 선회하도록 강요했으며, 이는 채권 수익률 상승과 미국 달러 약세로 이어졌습니다. 미국 연방준비제도(Fed)는 여전히 신중한 태도를 유지하고 있지만, 유럽, 일본, 호주의 중앙은행들은 금리 인상을 시사하며 상당한 정책 차이와 시장 변동성을 초래하고 있습니다.
급등하는 에너지 가격은 글로벌 중앙은행들 사이에서 상당한 매파적 전환을 강요했으며, 이는 미국 연방준비제도(Fed)와의 정책에서 뚜렷한 차이를 만들고 달러를 약화시켰습니다. 중동 지역의 갈등 심화로 브렌트유 선물 가격은 2월 이후 40% 이상 상승하여 배럴당 103.42달러에 마감되었으며, 전 세계적으로 인플레이션 우려를 부추겼습니다. 이에 대한 반응으로 유럽, 영국 및 일본 중앙은행들은 금리 인상 의사를 시사하고 있습니다. 호주 준비은행은 이미 두 달 연속 금리를 인상했습니다.
미국 외 지역에서 이러한 조율된 매파적 전환은 외환 시장을 뒤흔들었습니다. 갈등 초기 안전 자산 선호로 10개월 최고치인 100.54를 기록했던 달러 지수는 이후 99.55로 후퇴했습니다. 유로는 달러 대비 1.15403달러로 강세를 보였습니다. 시장 예상은 극적으로 재조정되었습니다. 이제 트레이더들은 2026년에 유럽중앙은행(ECB)이 거의 두 차례 금리 인상을 단행할 것으로 예상하고 있으며, 이는 갈등 시작 전 금리 인하 예측과는 정반대의 급격한 변화입니다. 한편, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하에 대한 기대는 줄어들었으며, 단 한 번의 인하는 요원한 전망으로 간주됩니다.
전쟁이 시작된 이래로 달러는 하락 시 매수되었던 것 같고, 이제는 상승 시 매도되고 있다고 생각합니다.
— 마크 챈들러, 배넉번 글로벌 외환 LLC 최고 시장 전략가.
인플레이션 기대 상승의 파급 효과는 채권 시장에서 명백하게 나타나고 있으며, 발행자들은 더 높은 차입 비용에 불편함을 느끼고 있습니다. 인도에서는 국영 대출 기관인 NABARD와 REC가 투자자들의 예상보다 높은 수익률 요구에 직면하자 총 1,100억 루피 이상의 계획된 채권 발행을 철회했습니다. 시장 참가자들은 NABARD가 7년 만기 채권에 대해 약 7.5-7.6%의 수익률을 제시해야 했을 것이지만, 이는 받아들이지 않으려 했던 수준이라고 언급했습니다. 이러한 움직임은 가격 결정력이 투자자들에게로 이동했음을 시사하며, 투자자들은 인플레이션 및 변동성 위험에 대한 더 큰 보상을 요구하고 있습니다.
이러한 철회는 시장 상황이 안정될 때까지 발행자들이 부채 발행을 연기하거나 규모를 축소하는 광범위한 추세를 반영합니다. 인도 벤치마크 10년 만기 국채 수익률은 인도 준비은행이 약 7,000억 루피 상당의 국채를 매입한 덕분에 상대적으로 6.78% 미만으로 유지되었지만, 기업 및 국영 차입 기관에 대한 압력은 커지고 있습니다. 주요 차입 기관의 이러한 신중함은 금융 상황이 긴축되고 있음을 나타내며, 변동성이 지속될 경우 자본 투자를 둔화시킬 수 있습니다.