휘발유 가격 상승, 3월 에너지 CPI 7% 상승 전망
중동 지역의 긴장이 고조되면서 2월 말 이후 미국 소매 휘발유 가격이 약 17% 상승하여 3월 인플레이션 보고서에서 눈에 띄는 증가를 보일 토대가 마련되었습니다. 씨티그룹의 3월 9일 분석에 따르면, 이러한 급등으로 인해 예측이 수정되었으며, 은행은 이제 3월 휘발유 가격이 월간 15% 증가할 것으로 가정하고 있습니다. 이는 당월 전체 CPI 에너지 부문을 약 7% 상승시키는 직접적인 원인이 될 것으로 예상됩니다. 뱅크오브아메리카는 유가가 10% 상승할 때마다 단기적으로 PCE 인플레이션을 약 10bp(베이시스포인트) 증가시키며, 높은 가격이 수요를 억제하면서 그 효과가 1년에 걸쳐 점차 사라진다는 역사적 맥락을 제시했습니다.
인플레이션 확대로 항공료 10-15% 인상 전망
펌프에서의 즉각적인 영향 외에도, 높은 에너지 비용의 영향은 2분기 동안 다른 부문으로 파급될 것으로 예상됩니다. 항공료는 제트 연료 가격에 매우 민감하며, 이러한 2차 인플레이션 파동의 주요 경로를 나타냅니다. 씨티그룹은 항공권 가격이 제트 연료 비용에 1~3개월 뒤처진다는 점을 지적하며, 예측을 상향 조정하여 연중 중반까지 항공료 가격이 전년 대비 10%에서 15% 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 압력은 핵심 상품으로도 확대되어, 에너지 비용 상승이 2분기경 가격 인상의 명확한 위험을 초래하여 최근의 냉각 추세를 뒤집을 수 있습니다.
장기 인플레이션 전망 안정화에 따라 연준은 현상 유지
단기적인 헤드라인 인플레이션 급등에도 불구하고, 시장과 분석가들은 연방준비제도(Fed)의 정책 방향에 변화가 있을 것으로 예상하지 않습니다. 시장 기반 지표에 따르면, 단기 인플레이션 기대치는 휘발유 가격과 함께 상승했지만, 5년/5년 선행 인플레이션 기대치는 실제로 하락하여 투자자들이 경기 둔화가 궁극적으로 물가 압력을 억제할 것으로 예상하고 있음을 시사합니다. 씨티그룹과 뱅크오브아메리카는 모두 약한 노동 시장이 기업의 비용 전가 능력을 제한하여 지속적인 인플레이션 악순환을 막을 것이라고 강조합니다. 씨티그룹은 핵심 PCE 인플레이션이 2026년 말까지 약 2.4%로 떨어질 것으로 예상합니다. 이는 여전히 연준의 목표치인 2%보다 높은 수준입니다. 따라서 중앙은행은 일시적인 에너지 충격을 용인할 것으로 예상되지만, 유가가 장기간 높게 유지된다면 스태그플레이션 위험을 초래하고 계획된 금리 인하를 연기할 수 있습니다.
Edgen Stock·Mar 10 2026, 07:58