BofA, 연준의 예상치 못한 금리 인상에 대한 세 가지 조건 제시
뱅크오브아메리카 경제학자들은 연방준비제도(Fed)가 현상 유지에서 금리 인상으로 전환하기 위한 명확하지만 높은 기준을 설정했습니다. 3월 20일 보고서에서 아디티아 바브 이코노미스트는 그러한 움직임에 필요한 세 가지 조건을 상세히 설명했습니다. 첫째, 노동 시장이 안정적으로 유지되어 실업률이 4.5% 미만이어야 합니다. 둘째, 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 재가속하여 3.2%를 초과해야 합니다. 뱅크오브아메리카는 2월 수치가 3.0%에 도달할 것으로 예상합니다.
보고서는 이러한 시나리오가 지속적이지만 온건한 에너지 충격, 즉 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 배럴당 80~100달러 범위 내에서 유지될 경우 가장 가능성이 높다고 제안합니다. 그러한 충격은 인플레이션을 더 높여 연준의 결의를 시험할 수 있습니다. 올해 금리 인하에 대한 시장 기대가 거의 완전히 반영된 후, 이 프레임워크는 투자자들에게 구체적인 측정 기준을 제공합니다.
시장, 금리 인상 확률 19%로 책정… 인하 기대 사라져
기대되는 완화에서 추가 긴축 가능성으로 이야기가 바뀌면서 투자자들은 위험을 재조정하고 있습니다. 파생상품 시장에서 연준의 금리 인상 확률이 크게 증가했습니다. 예측 시장인 Polymarket의 데이터에 따르면, 금리 인상 확률은 미국-이란 분쟁이 시작될 당시 8%에서 19%로 상승했습니다. 별도로, CME FedWatch 도구는 4월 금리 인상 확률이 전주 0%에서 12%로 급격히 증가했음을 보여줍니다.
이러한 가격 재조정은 3주도 채 안 되는 기간 동안 시장 심리의 극적인 변화를 반영합니다. 이전에는 시장이 올해 약 60베이시스 포인트의 금리 인하를 예상했었습니다. 이제 금리 인하 기대가 사실상 사라지면서, 거래자들은 금리 인상과 인하 위험을 보다 균형 있게 처리하며, 다가오는 인플레이션 및 고용 데이터에 대한 민감도를 높이고 있습니다.
파월의 의장직, 6월 회의의 핵심 변수
금리 인상의 세 번째이자 아마도 가장 중요한 조건은 제롬 파월이 연방준비제도 의장직을 계속 유지하는 것입니다. 뱅크오브아메리카는 파월을 위험이 균형을 이룰 때 노동 시장을 우선시하는 "온건한 비둘기파"로 묘사합니다. 대조적으로, 그의 지명된 후임자인 케빈 워시는 금리 인상에 대해 훨씬 더 높은 기준을 가질 것으로 예상됩니다.
톰 틸리스 상원의원이 워시의 지명 진행을 거부함에 따라 워시의 인준 절차가 지연될 가능성이 있으며, 이는 파월이 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의까지 지휘를 맡게 할 수 있습니다. 뱅크오브아메리카는 6월 회의를 연준이 현실적으로 금리 인상을 고려할 수 있는 가장 빠른 시점으로 보고 있으며, 이는 파월의 존재를 그러한 결정에 대한 직접적이고 핵심적인 요소로 만듭니다.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 08:42
