Edgen Stock·Mar 18 2026, 16:55연방준비제도(Fed)의 독립성이 백악관과 의회 양쪽으로부터 상당한 정치적 도전에 직면해 있으며, 이는 연방 판사의 최근 판결로 확인되었습니다. 이러한 정치적 혼란은 인플레이션 상승과 고용 약화 등 스태그플레이션 징후를 보이는 경제를 관리하려는 중앙은행의 노력을 복잡하게 만들고 있으며, 시장은 향후 금리 인하 시기를 재평가하게 되었습니다.
한 연방 판사가 법무부의 연방준비제도(Fed)에 대한 형사 조사를 중단시켰으며, 이를 트럼프 행정부의 부적절한 압력 캠페인이라고 지칭했습니다. 이 판결은 민주당 엘리자베스 워렌 상원의원이 트럼프 대통령이 중앙은행의 통화 정책을 방해하고 있다고 최근 비난한 주장에 힘을 실어줍니다. 새로 공개된 판결문에서 제임스 보스버그 판사는 공식적으로 건물 리모델링 비용과 관련이 있다고 알려진 이 조사와 관련된 소환장을 기각했습니다.
정부는 파월이 대통령을 불쾌하게 한 것 외에 어떤 범죄도 저질렀다는 증거를 전혀 제시하지 못했다. 소환장의 지배적인 (혹은 유일한) 목적이 파월을 괴롭히고 압력을 가하여 대통령에게 굴복시키거나 사임하도록 만드는 것임을 보여주는 충분한 증거가 있다.
— 제임스 보스버그 판사
이러한 사법부의 비판은 연준을 둘러싼 치열한 정치적 환경을 강조합니다. 트럼프 대통령은 공개적으로 반복해서 금리 인하를 요구해왔으며, 제롬 파월 의장을 대체할 그의 지명자 케빈 워시의 상원 인준은 지연되고 있습니다. 인준이 지연되는 것은 부분적으로 상원의원들이 현재 저지된 법무부 조사에 반대하기 때문이며, 이는 파월의 임기가 5월 15일에 끝남에 따라 연준의 리더십에 의문을 남깁니다.
정치적 혼란은 경제 전망 악화와 맞물려 스태그플레이션, 즉 인플레이션 상승과 성장 둔화의 결합에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 지정학적 긴장은 전국 평균 휘발유 가격을 갤런당 3.84달러로 끌어올렸으며, 이는 한 달 전보다 88센트 증가한 수치입니다. 이러한 급등은 인플레이션을 더 높일 것으로 예상되며, 일부 경제학자들은 2026년까지 3%에 가까운 수준을 유지할 수 있다고 전망합니다. 생산자물가지수는 이미 2월에 도매 물가가 0.7% 상승했음을 보여주었습니다.
동시에 경제 성장과 고용은 약화되고 있습니다. 경제 분석국은 2025년 4분기 GDP 성장률 추정치를 이전 1.4%에서 부진한 0.7%로 하향 조정했습니다. 노동 시장도 약세를 보여 1월에 증가한 후 2월에는 9만 2천 개의 일자리가 사라졌습니다. 이러한 가격 상승과 고용 감소의 조합은 중앙은행에게 최악의 시나리오를 초래합니다. 인플레이션 퇴치를 위한 도구(금리 인상)와 고용 증대를 위한 도구(금리 인하)가 서로 충돌하기 때문입니다.
복잡한 경제 데이터에 대응하여 시장은 연방준비제도 정책에 대한 기대를 재조정했습니다. 컨센서스 예상은 연준이 다음 회의에서 주요 금리를 3.5%에서 3.75% 범위에서 안정적으로 유지할 것이라는 것입니다. 불과 한 달 전만 해도 트레이더들은 3월 금리 인하를 예상했지만, 그 가능성은 사라졌습니다.
CME FedWatch에 따르면, 올해 가장 가능성이 높은 시나리오는 한 번의 금리 인하이며, 이는 9월까지는 발생하지 않을 수 있습니다. 일부 분석가들은 2026년에는 전혀 금리 인하가 없을 것이라고 믿습니다. 이러한 전망은 이미 차입 비용에 영향을 미쳤으며, 지난주 평균 30년 만기 모기지 금리가 6.0%에서 6.1%로 상승하여 소비자들에게 압력을 가하고 있습니다.