연준, AI발 실업에 대한 금리 인하 실패 가능성 경고
2026년 2월 24일 화요일, 연방준비제도 이사 리사 쿡은 인공지능이 통화 정책으로는 다루기 어려운 구조적 실업의 물결을 촉발할 수 있다고 강력히 경고했다. 정책 콘퍼런스에서 쿡 이사는 AI로 인한 일자리 손실은 경기 순환적 침체와는 근본적으로 다르며, 수요 부족보다는 기술적 대체에서 비롯된다고 주장했다. 이러한 차이는 연준이 침체된 경제를 부양하기 위한 주요 도구인 금리 인하가 문제를 해결하지 못하고 오히려 불필요한 인플레이션을 유발할 수 있음을 의미한다.
쿡 이사의 핵심 우려는 AI로 인한 실업 증가가 반드시 경제 내 과잉 생산 능력을 의미하지 않는다는 점이다. 특히 생산성이 강하게 유지될 경우 더욱 그렇다. 그녀는 현재 전체 실업률이 4.3%로 낮은 수준이지만, 이러한 변화의 초기 징후가 프로그래밍 역할에 대한 수요 감소와 최근 대학 졸업자들 사이의 높은 실업률에서 나타나고 있다고 지적했다.
이러한 유형의 생산성 호황에서는 실업률 상승이 반드시 경제 내 더 많은 유휴 상태를 의미하지는 않을 것입니다. 결과적으로, 우리의 전통적인 수요 측면 통화 정책 도구는 (상방) 인플레이션 압력을 유발하지 않고는 AI로 인한 실업을 해결하지 못할 수 있습니다.
— 리사 쿡, 연방준비제도 이사
AI 투자, 중립 금리를 일시적으로 인상할 수 있어
쿡 이사는 또한 AI가 중립 금리(이론적으로는 경기 부양적이지도, 긴축적이지도 않은 금리)에 미칠 수 있는 두 단계의 잠재적 영향에 대해 자세히 설명했다. 단기적으로 그녀는 데이터 센터 및 반도체와 같은 AI 인프라에 대한 대규모 기업 투자가 총수요를 증가시키고 있으며, 이는 중립 금리를 팬데믹 이전 수준보다 높게 끌어올릴 수 있다고 주장했다. 이는 AI 주도 생산성 호황이 '고금리 장기화' 환경을 지지할 것이라고 보는 다른 관계자들의 견해와도 일치한다.
그러나 이러한 추세는 장기적으로 역전될 수 있다. 쿡 이사는 AI의 생산성 이점이 더 광범위하게 실현되거나 AI가 소득 불평등을 악화시키면 중립 금리가 하락할 수 있다고 예상했다. 그녀는 AI의 완전한 영향이 거시 경제 생산성 통계에 나타나기까지 5~10년이 걸릴 수 있다고 제안하며, 정책 입안자들이 이러한 상반된 힘을 모델링하는 동안 오랜 불확실성 기간이 있을 것임을 시사했다.
AI가 경제 모델에 편입되면서 연준 정책 논쟁 심화
이번 연설은 연방준비제도 내부에서 AI의 장기적인 경제적 결과에 대한 점점 더 복잡해지는 논쟁을 부각시킨다. 쿡 이사의 신중한 관점은 동료 이사 크리스토퍼 월러의 견해와 대조된다. 월러 이사는 최근 AI의 일자리 영향에 대한 보고서가 "과장되었다"고 말했으며, AI는 단지 "도구일 뿐"이라고 언급했다. 이러한 의견 차이는 중앙은행이 노동 시장의 AI 전환을 예측하고 대비하는 데 직면한 어려움을 강조한다.
이 논의는 연준이 즉각적인 정책 경로를 탐색하는 시점에 이루어졌다. 세 차례 연속 25bp 금리 인하를 시행한 후, 연방공개시장위원회는 1월 회의에서 노동 시장 안정화 징후를 언급하며 정책 금리를 동결했다. 쿡 이사의 분석은 중앙은행이 AI의 영향을 공식 경제 모델에 통합하기 시작하면서 미래 결정을 복잡하게 만드는 중요한 장기 변수를 도입한다.
Edgen Stock·Feb 24 2026, 20:18