Edgen Stock·Mar 27 2026, 04:10연방준비제도 이사 미란은 중앙은행의 대차대조표를 현재 약 7조 달러 수준에서 1조 달러에서 2조 달러까지 축소하는 계획을 제안했습니다. 이 다년 간의 전략은 과거 노력을 좌절시켰던 시장 혼란을 피하기 위해 은행 유동성 규제 완화에 달려 있습니다.
3월 26일, 연방준비제도 이사 미란은 중앙은행이 대차대조표를 현재 약 7조 달러 수준에서 1조 달러에서 2조 달러까지 축소할 수 있다고 밝혔습니다. 제안된 축소는 상당한 양적 긴축을 의미하며, 은행 유동성 요구 완화와 중앙은행 대출 시설 조정을 통해 달성될 것입니다. 미란의 추정치는 다른 연준 이코노미스트들과 공동으로 작성한 연구를 기반으로 하며, 그의 동료들의 추정치보다 훨씬 공격적입니다. 예를 들어, 연준 이사 월러는 이전에 유사한 조치로는 6천억 달러만 축소할 수 있다고 제안했습니다.
저는 민간 부문이 연준이 방출하는 증권을 완전히 흡수할 수 있도록 느린 축소 리듬을 제안합니다.
— 미란, 연방준비제도 이사.
이 계획의 핵심은 상업 은행의 중앙은행 지급준비금 수요를 줄이기 위해 유동성 규정을 개혁하는 것입니다. 이 전략은 과거 긴축 주기 동안 발생했던 시장 불안정을 피하는 것을 목표로 합니다. 미란 이사는 어떤 계획이든 “심층적인 연구와 세심한 조정”이 필요하며, 시장을 안내하기 위한 명확한 소통이 필요하다고 강조하며, 구현 일정을 “수년”으로 예상했습니다.
이러한 정책적 사고는 재무장관 베센트의 제안과 학술 연구와 일치하며, 금융 안정성을 희생하지 않고도 더 작은 대차대조표를 달성할 수 있음을 시사합니다. 핵심 과제는 차입 비용의 급격한 상승을 초래하지 않고 자산을 정리하는 것입니다. 이는 2019년 단기 자금 시장이 경색되었을 때 연준이 이전 긴축 노력을 중단하도록 강제했던 문제였습니다.
연준의 대차대조표는 2008년 금융 위기 이전 1조 달러 미만에서 코로나19 팬데믹 대응 이후 거의 9조 달러의 정점까지 극적으로 확장되었습니다. 이 역사적인 규모에 도달한 후, 연준은 보유 자산을 줄이기 위한 양적 긴축 프로그램을 시작했으며, 현재 약 6.7조 달러에 이릅니다. 미란의 제안은 연준 내부에서 이 과정을 가속화하려는 열망을 나타내지만, 신중하게 진행될 것입니다.
연준의 시장 영향력을 줄이려는 움직임은 다음 연준 의장 후보인 케빈 워시를 포함한 주요 인사들의 지지를 받고 있습니다. 이러한 합의 증가는 중대한 정책 전환이 심각하게 고려되고 있음을 시사하며, 이는 금융 시스템의 유동성 감소와 장기적으로 더 높은 차입 비용으로 이어질 수 있습니다.