Edgen Stock·Mar 12 2026, 02:49중동의 지정학적 위험은 에너지 및 부채 시장의 상당한 재평가를 초래하고 있습니다. 유가 상승은 인플레이션 우려를 부추겨 투자자들이 임박한 중앙은행 금리 인하에 대한 베팅을 포기하고 대신 추가 긴축 또는 장기간 금리 유지를 예상하게 만들고 있습니다. 특히 유럽에서 이러한 경향이 두드러집니다.
수요일 유럽 정부 채권 수익률은 에너지 가격 상승으로 인한 새로운 인플레이션 우려가 불거지면서 급격히 상승했습니다. 역내 주요 벤치마크인 독일 10년물 국채 수익률은 6bp(베이시스포인트) 상승하여 2.897%를 기록했습니다. 다른 국채들도 뒤따라 프랑스, 이탈리아, 벨기에 10년물 채권 수익률은 최대 10bp 상승했습니다. 영국에서는 10년물 길트 채권 수익률이 8bp 상승하여 4.641%를 기록했습니다.
미국 국채는 상대적으로 더 탄력적이었지만, 수익률은 여전히 상승했습니다. 미국 10년물 국채 수익률은 3.3bp 상승하여 4.167%를 기록했습니다. 이러한 소폭 상승은 미국이 에너지 순수출국이라는 위치를 반영하며, 에너지 수입국인 유럽 국가들에 비해 글로벌 유가 충격으로부터 부분적으로 보호받고 있음을 나타냅니다.
정부 채권 매도는 중동 분쟁 격화로 인한 유가 급등과 직접적으로 연관되어 있습니다. 국제 벤치마크인 브렌트유는 5.6% 상승하여 배럴당 92.80달러를 기록했으며, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 6.2% 상승하여 88.65달러를 기록했습니다. 이 같은 가격 상승은 세계 석유 운송의 핵심 통로인 호르무즈 해협의 이란 해상 채굴 등 지속적인 긴장 상태를 반영합니다. 국제에너지기구(IEA)가 4억 배럴의 전략 비축유를 방출할 것을 제안한 후 잠시 가격이 하락했지만, 지정학적 불확실성이 지속되면서 가격은 빠르게 반등했습니다.
에너지 비용의 갑작스러운 상승은 중앙은행 정책 기대에 대한 빠른 재평가를 강요했습니다. 유럽중앙은행(ECB)의 경우, 통화 시장은 이제 9월까지 25bp의 금리 인상을 가격에 반영하고 있으며, 이는 ECB가 올해 금리를 동결할 것이라는 이전 기대와는 극명한 대조를 이룹니다. ECB 정책 입안자 피터 카지미르(Peter Kazimir)가 금리 인상이 이전에 생각했던 것보다 더 가까울 수 있다고 언급한 것은 이러한 변화를 더욱 강화했습니다.
영국에서는 통화 완화에 대한 투자자들의 기대가 사라졌습니다. 분쟁 발생 전, 시장은 3월 19일 영국은행(BOE) 회의에서 금리 인하 확률을 83%로 예상했습니다. 이제 금리 인하에 대한 베팅은 거의 완전히 제거되었으며, 2026년까지 인하 가능성은 미미한 것으로 시장은 보고 있습니다. 이는 에너지 충격으로 인해 영국 소비자물가지수(CPI)가 0.3~1.2%포인트 추가될 수 있다는 우려를 반영하며, 현재 CPI는 3.0%로 BOE의 목표치인 2%를 크게 상회합니다.