Ero Copper 公佈了2025年第二季度財報，超出了每股收益預測，並憑藉顯著的收入增長和運營改進（尤其是在Tucumã礦）恢復了盈利。

標題：Ero Copper 2025年第二季度強勁收益，在運營進步中實現盈利能力扭轉

概述

Ero Copper Corp. (NYSE:ERO, TSE:ERO.TO) 公佈了2025年第二季度穩健的財務業績，每股收益（EPS）顯著超出預期。該公司實現了從淨虧損到淨收入的巨大轉變，這得益於收入同比增長40%以及運營效率的提高，尤其是在Caraíba's礦和新投入商業運營的Tucumã項目。

2025年第二季度業績詳情

2025年第二季度，Ero Copper 報告收入為1.635億美元，較2024年同期增長40%。儘管同比增長強勁，但仍低於分析師預期的1.8199億美元。儘管收入未達預期，該公司仍實現了7050萬美元的淨收入，與2024年第二季度的5320萬美元淨虧損相比，這是一個顯著的扭轉，實現了43%的利潤率。

每股收益（EPS）達到0.46美元，輕鬆超過分析師預測的0.3674美元，高出25.2%。運營亮點進一步凸顯了公司的業績，調整後的EBITDA達到8270萬美元，運營現金流從上一季度的6500萬美元提高到9030萬美元。

Caraíba's礦的銅產量較上一季度增長25%，達到9,200噸，同時現金成本下降7%至2.07美元/磅。這種成本效率歸因於運營改進和優化的維護程序。Tucumã項目於2025年7月1日實現商業生產，本季度貢獻了6,400噸銅產量，較上一季度增長約25%。本季度合併銅產量創紀錄地達到15,513噸。

市場反應與分析洞察

市場對Ero Copper第二季度業績的反應普遍看漲，特別是考慮到盈利能力的顯著轉變和強勁的運營進步。積極的收益驚喜和運營效率預計將提振投資者信心，可能導致該股票在短期內出現積極的價格修正。這鞏固了Ero Copper在金屬和採礦行業的地位。

公司戰略性地強調去槓桿化，加上不斷改善的資產負債表和Tucumã礦投入運營後產生的自由現金流，進一步增強了其財務狀況。分析師指出，Ero Copper的管理效率在其穩健的盈利指標中顯而易見，包括**21.64%**的營業利潤率，這優於絕大多數同行。

更廣泛的背景和未來影響

將Ero Copper的增長軌跡置於金屬和採礦行業中考量時，其預計收入增長率尤為突出。雖然行業同行預計收入每年增長約15%，但Ero Copper預計將實現顯著更高的增長。2025年的預測顯示年增長率為102%，或與過去12個月相比收入提高69%，一些分析師預計未來三年每年增長30%。

儘管運營業績強勁且增長前景可觀，但Ero Copper目前的交易價格較同行存在顯著折扣。其遠期企業價值倍數與EBITDA（EV/EBITDA）為4.63，遠低於同行平均的6.98。這種低估表明存在巨大的上行潛力，如果其交易達到同行平均倍數，估計將有50%的上行空間，股價達到每股20.12美元。

“儘管在巴西運營，該國被認為是非一級礦業管轄區，引入了一些管轄權和商品價格風險，但強勁的增長軌跡使Ero Copper處於有利地位。”

展望未來，Ero Copper已將其2025年合併銅產量指導更新為67,500至80,000噸，承認Tucumã在上半年 ramp-up 速度低於預期。然而，該公司預計2025年下半年合併銅產量將連續增長。需要關注的關鍵因素包括Tucumã項目的持續 ramp-up、銅和黃金價格的潛在波動，以及公司在運營卓越和去槓桿化方面的持續努力。儘管在非一級礦業管轄區運營和商品價格波動相關的風險依然存在，但公司的強勁運營業績和增長前景繼續吸引著分析師的積極評價。