기업 AI 붐, 씨티그룹의 자본 지출 전망을 2조 9천억 달러로 상향 조정

기업 수요로 AI 자본 지출, 2030년까지 2조 9천억 달러에 달할 전망

씨티그룹은 인공지능 산업에 대한 장기 예측을 상향 조정하여 2026년에서 2030년 사이에 총 수익이 3조 3천억 달러에 이를 것으로 예상했습니다. 은행은 현재 2030년까지 관련 자본 지출이 약 2조 9천억 달러에 이를 것으로 예상하며, 이는 연평균 47.5%의 복합 성장률을 반영합니다. 이러한 수정은 기업 채택이 시장이 완전히 인식하지 못하는 속도로 소규모 파일럿에서 완전한 생산 배포로 전환되고 있다는 증거에 의해 주도됩니다. 보고서는 경쟁 압력이 기업들로 하여금 실험 단계를 넘어 AI 통합을 가속화하도록 강요하고 있다고 지적합니다.

이러한 수요는 이미 클라우드 제공업체의 백로그에서 나타나고 있습니다. 2025년 4분기에 AWS, GCP, Azure, CoreWeave의 결합된 백로그는 100% 성장할 것으로 예상되며, 이는 자본 지출의 70% 성장과 수익의 30% 성장을 훨씬 뛰어넘는 수치입니다. 씨티그룹의 채널 점검은 이러한 성장이 소수의 AI 연구소에만 집중되어 있다는 우려를 불식시키며 전통적인 기업들 사이에서 광범위하게 이루어지고 있음을 확인합니다. Anthropic의 Claude Opus 4.6과 같은 모델의 출시는 이제 새로운 데이터 센터 임대 수요를 직접적으로 자극하고 있으며, 이는 1년 전에는 분명하지 않았던 직접적인 인과 관계입니다.

전력 수요로 데이터 센터 자본 지출 가정이 30% 상승

AI 인프라 구축 비용 상승은 지출 전망 상향 조정의 핵심 요소입니다. 씨티그룹은 2026-2027년 기간 동안 기가와트(GW)당 데이터 센터 용량에 대한 자본 지출 가정을 약 30% 상향 조정했습니다. 이러한 조정은 하이퍼스케일러가 전력을 관리하는 방식의 구조적 변화에서 비롯됩니다. 구글, 마이크로소프트, 아마존을 포함한 주요 기술 기업들은 자체 발전소를 건설하여 전기를 반복적인 운영 비용에서 선행 자본 지출로 전환하고 있습니다. 이러한 추세는 주요 AI 플레이어들 사이의 '자체 발전소 건설(BYOPP)' 약속에서 공식화되었습니다.

전기 외에도 메모리 및 스토리지와 같은 필수 하드웨어 구성 요소의 가격 인상 또한 더 높은 구축 비용에 기여하고 있습니다. 은행은 데이터 센터 건설에 대해 기가와트당 약 500억 달러라는 이전 업계 추정치가 현재는 구식이며 다음 AI 모델 물결을 지원하는 데 필요한 실제 자본 집약도를 과소평가할 위험이 있다고 주장합니다.

전통 소프트웨어의 파괴는 아직 가격에 반영되지 않음

AI 채택이 가속화됨에도 불구하고, 씨티그룹은 전통 소프트웨어 기업에 대한 컨센서스 수익 전망이 다가오는 파괴를 아직 고려하지 않고 있다고 경고합니다. 핵심 위협은 AI가 사용량에 따라 선형적으로 비용이 증가하는 도구를 대체할 수 있는 능력에서 비롯됩니다. 이는 단순한 기능 업그레이드가 아니라 비즈니스 모델의 근본적인 재구축을 의미합니다. 기존 소프트웨어 기업들은 두 가지 방향에서 압력에 직면해 있습니다: 민첩한 AI 네이티브 경쟁업체와 AI가 더 적은 직원으로 더 많은 작업을 수행할 수 있게 하는 '좌석 축소'의 위험입니다.

한때 서비스형 소프트웨어(SaaS) 기업의 프리미엄 가치를 정당화했던 높은 전환 비용과 강력한 가격 결정력은 이제 시장에서 재평가되고 있습니다. 소프트웨어 주식이 이미 AI 인프라 플레이에 뒤처지기 시작했지만, 씨티그룹은 그 전체 영향이 아직 가격에 반영되지 않았다고 믿습니다. 보고서는 가장 유리한 위험-보상 기회가 메모리, 스토리지, 광 상호 연결 및 전력 장비를 포함한 인프라 병목 현상에 있다고 결론짓습니다.