Les données économiques américaines, indiquant un marché du travail plus faible et des indicateurs d'inflation plus modérés, ont renforcé les attentes d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Simultanément, le secteur de l'intelligence artificielle poursuit son expansion robuste, illustrée par un accord significatif pour Nebius Group et une solide performance financière d'Oracle, défiant les préoccupations dominantes concernant une "bulle de l'IA".

Les actions américaines ont réagi à une combinaison de données révisées sur le marché du travail et d'indicateurs d'inflation plus modérés, ce qui a collectivement renforcé les attentes d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Ce sentiment accommodant découlant des indicateurs économiques a coïncidé avec une performance solide continue et des développements stratégiques au sein du secteur de l'intelligence artificielle (IA), signalant un déplacement potentiel de l'allocation des capitaux vers des domaines technologiques à forte croissance malgré des incertitudes économiques plus larges.

Les données révisées du marché du travail alimentent les perspectives accommodantes de la Fed

Le Bureau des Statistiques du Travail (BLS) a rapporté une révision substantielle des chiffres de création d'emplois aux États-Unis, indiquant que l'économie a généré 911 000 postes de moins entre avril 2024 et mars 2025 que ce qui avait été initialement annoncé. Cette révision, le plus important ajustement préliminaire jamais enregistré, a effectivement réduit de moitié les gains d'emplois mensuels moyens durant cette période, passant de 147 000 à environ 71 000. Le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a connu une dégradation significative de 176 000 postes.

Cette preuve d'un marché du travail affaibli a amplifié les appels à un assouplissement monétaire. L'économiste en chef de LPL, Jeffrey Roach, a observé : "Le marché du travail semble plus faible que ce qui avait été initialement rapporté." La probabilité d'une baisse de taux d'intérêt de 25 points de base par la Réserve fédérale à court terme aurait augmenté à 92 %, contre 89 % la veille, selon l'outil CME FedWatch.

Des métriques d'inflation plus modérées renforcent l'élan en faveur d'une baisse des taux

Soutenant davantage l'argument en faveur d'une politique monétaire plus accommodante, l'Indice des Prix à la Production (IPP) a diminué de 0,1 % d'un mois sur l'autre en août, contrairement à l'augmentation attendue de 0,3 %. D'une année sur l'autre, la croissance des prix à la production s'est atténuée, passant de 3,1 % en juillet à 2,6 %. L'IPP de base, qui exclut les coûts volatils de l'alimentation et de l'énergie, a également enregistré une baisse de 0,1 % d'un mois sur l'autre, avec sa croissance annuelle tombant à 2,8 %, en deçà des 3,5 % anticipés. Cette diminution séquentielle de l'inflation de gros globale a été largement tirée par une baisse de 0,2 % des prix des services à la demande finale, en particulier une réduction de 3,9 % des marges pour le commerce de gros de machines et de véhicules.

Commentant ces données, David Russell, responsable mondial de la stratégie de marché chez TradeStation, a déclaré : "Le pire scénario en matière d'inflation ne se réalise pas." Tandis que Scott Helfstein, responsable de la stratégie d'investissement chez Global X, a noté que "Le rapport sur les prix à la production, meilleur que prévu et relativement bénin, est à la fois une bonne et une mauvaise nouvelle", le sentiment général suggère un apaisement des pressions inflationnistes.

Le secteur de l'intelligence artificielle connaît une croissance explosive et des accords stratégiques

Alors que les données macroéconomiques indiquaient un ralentissement économique, l'industrie de l'intelligence artificielle a démontré une expansion robuste grâce à des développements stratégiques clés. Nebius Group (NBIS) a bondi après avoir conclu un accord de cinq ans avec Microsoft (MSFT), évalué entre 17,4 milliards et 19,4 milliards de dollars, pour la fourniture d'infrastructures GPU. Cet accord historique a fait grimper les actions de NBIS de près de 50 % suite à l'annonce. L'entreprise, qui propose une plateforme d'IA complète et du matériel interne, affiche une croissance explosive de ses ventes, enregistrant plus de 625 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre, renforcée par le soutien stratégique de Nvidia (NVDA).

De même, Oracle (ORCL) a publié d'impressionnants résultats pour le premier trimestre de l'exercice 2026, avec un total des Obligations de Performance Restantes (RPO) bondissant de 359 % d'une année sur l'autre pour atteindre 455 milliards de dollars. Ce carnet de commandes substantiel signale une croissance massive des revenus futurs. La PDG d'Oracle, Safra Catz, a souligné le "trimestre étonnant" et la demande continue pour Oracle Cloud Infrastructure, anticipant que le RPO dépasserait un demi-billion de dollars. Le président et CTO Larry Ellison a mis en avant la croissance extraordinaire de 1 529 % des revenus des bases de données MultiCloud provenant de partenaires comme Amazon, Google et Microsoft au premier trimestre, prévoyant une croissance soutenue à mesure qu'Oracle étend son empreinte de centres de données.

Analyse de la réaction du marché et du contexte plus large

La convergence d'un marché du travail affaibli et d'indicateurs d'inflation modérés a consolidé les attentes des investisseurs quant à la mise en œuvre de réductions de taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Cette attente est généralement perçue comme un signal haussier à court terme pour le marché boursier dans son ensemble, car des taux d'intérêt plus bas peuvent réduire les coûts d'emprunt des entreprises et rendre les actions plus attrayantes par rapport aux investissements à revenu fixe. Ce contexte macroéconomique crée un environnement plus favorable pour les secteurs axés sur la croissance, en particulier la technologie.

Au milieu de ces développements, la forte performance de Nebius et d'Oracle sert à contrer le débat en cours concernant une "bulle de l'IA". Les critiques qui soutenaient que les avantages de l'IA étaient concentrés uniquement sur quelques grandes entreprises technologiques ou que les dépenses en capital massives s'arrêteraient, sont maintenant confrontés à des preuves d'une croissance plus large et durable à travers l'écosystème de l'IA. Des entreprises comme Nebius, avec leurs infrastructures spécialisées et leur expansion rapide, démontrent que le boom de l'IA s'étend au-delà des "Sept Magnifiques" traditionnels et attire des investissements significatifs, y compris de la part d'hyperscalers comme Microsoft.

Perspectives d'avenir

Tous les regards seront tournés vers la prochaine réunion de la Réserve fédérale, prévue les 16 et 17 septembre, où la banque centrale devrait largement annoncer une baisse des taux. Les investisseurs examineront également de près la publication du Sommaire des Projections Économiques (SEP) de la Réserve fédérale pour obtenir des informations sur les points de vue des décideurs politiques concernant les futures trajectoires de taux d'intérêt et la croissance économique. Les futurs rapports économiques, en particulier ceux liés à l'inflation et à l'emploi, continueront de façonner le sentiment du marché et les décisions politiques de la Fed. Au sein du secteur de l'IA, le marché sera attentif aux nouveaux partenariats stratégiques, aux avancées technologiques et à la réalisation d'obligations de revenus substantielles à mesure que des entreprises comme Nebius et Oracle continueront d'étendre leurs offres axées sur l'IA.