AI 수요 급증에도 DDR5 가격 5% 하락하며 DRAM 시장 양분화

강력한 펀더멘털에도 불구하고 DDR5 현물 가격 5% 하락

3월 30일 골드만삭스 보고서는 DRAM 시장에서 강력한 기저 수요 펀더멘털과 약화되는 투자 심리가 충돌하면서 분할이 심화되고 있음을 강조합니다. 골드만삭스는 DRAM 시장 심리 지수를 2월의 "적당히 긍정적"에서 "약간 긍정적"으로 하향 조정하며 투자자 신뢰의 냉각을 지적했습니다. 이러한 변화는 주로 AI 인프라 수요에 힘입어 핵심 산업 지표가 지속적인 강세를 보였음에도 발생했습니다.

데이터는 극명한 대조를 드러냅니다. 한편으로는 펀더멘털이 견고해 보입니다. 한국의 2월 DRAM 수출은 전년 대비 322% 급증했으며, 대만 DRAM 제조업체인 난야 테크(Nanya Tech)는 같은 달 전년 대비 587%의 매출 증가를 보고했습니다. AI 부문의 수요는 여전히 핵심 동력으로 작용하며, 대만 서버 ODM 업체들은 전년 대비 84%의 매출 증가를 기록했습니다. 다른 한편으로는 차세대 DDR5 메모리의 현물 가격이 2월 말 이후 5% 하락한 반면, 구형 DDR4 가격은 1% 소폭 상승했습니다. 신기술의 이러한 가격 하락은 중국 스마트폰 출하량이 3개월 연속 감소한 것과 맞물려 투자자들을 주저하게 만들었습니다.

TurboQuant 우려가 마이크론 9.88% 매도세 촉발

최근 투자자 불안의 주요 촉매제는 메모리 효율성을 획기적으로 개선하도록 설계된 일련의 압축 알고리즘인 구글의 TurboQuant 발표였습니다. AI 워크로드에 필요한 메모리를 최대 6배까지 줄일 수 있게 됨으로써, 이 소프트웨어는 AI 붐이 하드웨어 수요의 직접적이고 비례적인 증가를 보장한다는 현재 시장의 통념에 불확실성을 도입했습니다.

월스트리트의 반응은 빠르고 단호했습니다. 이 소식은 소프트웨어 혁신이 미래 하드웨어 판매를 감소시킬 위험을 투자자들이 재평가하면서 메모리 및 스토리지 주식 전반에 걸쳐 상당한 매도세를 촉발했습니다. 3월 30일, 마이크론 테크놀로지(MU) 주가는 평균 거래량의 거의 두 배에 달하는 거래량으로 9.88% 하락하여 321.80달러에 마감했습니다. 산디스크(SNDK)는 7.04% 하락하고 웨스턴 디지털(WDC)은 8.60% 하락하는 등 다른 업체들도 큰 타격을 입으면서 시장은 잠재적인 장기적 함의를 소화했습니다.

분석가들은 장기 수요는 그대로라고 평가

단기적인 시장 혼란에도 불구하고 분석가들은 우려가 과장될 수 있다고 말합니다. 지배적인 견해는 TurboQuant와 같은 기술이 이중적인 효과를 가진다는 것입니다. 개별 AI 서버당 필요한 메모리 양을 줄일 수 있지만, AI 배포의 전체 비용과 복잡성을 낮추기도 합니다. 이는 특히 온프레미스 및 엣지 컴퓨팅 시나리오에서 AI 채택을 크게 확대하여 장기적으로 더 큰 총 메모리 수요를 유발할 수 있습니다. 골드만삭스는 투자자들이 현재 단위당 메모리 사용량 감소 위험에 집중하고 있지만, 배포되는 단위 수의 대규모 확산 가능성을 간과하고 있다고 지적했습니다.

기업 전략은 이러한 장기적인 낙관론을 뒷받침하는 것으로 보입니다. 하드웨어 회사들은 미래 공급을 확보하기 위해 상당한 자본 투자를 계속하고 있습니다. SK하이닉스는 수십억 달러 규모의 확장을 진행 중이며, 산디스크는 최근 난야 테크에 투자하여 DRAM 칩의 장기 공급을 확보했습니다. 이러한 움직임은 AI 애플리케이션의 폭발적인 성장이 궁극적으로 소프트웨어로 인한 효율성 향상을 흡수하기에 충분한 수요 이상을 창출할 것이라는 업계 내의 믿음을 시사합니다.