이란 분쟁으로 유가 6.7% 급등, 다우와 라이온델바셀 우위 확보

Edgen Stock·Mar 03 2026, 03:06

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주요 내용

월요일 이란 분쟁의 격화로 국제유가가 급등하면서 다우(Dow Inc.)와 라이온델바셀 인더스트리(LyondellBasell Industries)와 같은 미국 화학 제조업체들은 상당한 비용 우위를 확보하게 되었습니다. 이들 기업은 주로 저렴한 천연가스를 원료로 사용하며, 국제 경쟁사들의 석유 유래 원료 가격이 상승함에 따라 더 넓은 이윤을 확보할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 그러나 시장의 반응은 엇갈렸으며, 글로벌 수요에 대한 근본적인 우려를 반영했습니다.

월요일 국제유가는 6.7% 상승하여, 상대적으로 덜 상승한 4.7%를 기록한 미국 천연가스와의 중요한 가격 스프레드를 확대했습니다.
미국 화학 제조업체인 다우와 라이온델바셀은 천연가스 원료가 유럽 및 아시아 경쟁사들이 사용하는 석유 기반 원료보다 비용 효율적이기 때문에 마진 개선을 기대할 수 있습니다.
이러한 유리한 변화에도 불구하고, 라이온델바셀 주가는 1.9% 상승에 그쳤고 다우는 0.4% 하락하여, 글로벌 수요 약세가 잠재적인 비용 혜택을 상쇄할 수 있는지에 대한 투자자들의 신중함을 나타냈습니다.

유가 6.7% 급등, 핵심 원료 스프레드 확대

월요일 이란의 지정학적 불안정은 벤치마크 원유 가격을 6.7% 상승시켜 특정 미국 화학 제조업체에 유리한 변화를 가져왔습니다. 미국 국내 천연가스 가격 또한 4.7% 상승했지만, 석유와 가스 간의 스프레드 확대는 매우 중요합니다. 다우(Dow Inc.)와 라이온델바셀 인더스트리(LyondellBasell Industries)를 포함한 북미 생산자들은 주로 천연가스를 생산 원료로 사용합니다. 이와 대조적으로, 아시아 및 유럽 경쟁사들은 일반적으로 더 비싼 석유 기반 원료에 의존합니다. 이러한 차이는 유가 상승이 국제 경쟁사들의 생산 비용을 직접적으로 증가시켜 미국 기업에 상당한 경쟁 우위 마진을 제공한다는 것을 의미합니다.

라이온델바셀 1.9% 상승, 다우는 하락

시장은 잠재적 이점에 대해 엇갈린 평가를 내렸으며, 이는 광범위한 경제적 불확실성을 반영합니다. 라이온델바셀(LYB) 주가는 장전 손실을 만회하며 1.9% 상승 마감했습니다. 그러나 다우(DOW) 주가는 S&P 500이 보합세를 유지했음에도 불구하고 0.4% 하락하며 저조한 성과를 보였습니다. 이러한 미미한 반응은 두 회사 모두에게 힘든 한 해를 보낸 후 나타났습니다. 다우와 라이온델바셀 주가는 지난 12개월 동안 각각 19%와 26% 하락한 상태로 주를 시작했습니다. 즉각적인 주가 성과는 투자자들이 긍정적인 마진 스토리와 잠재적인 글로벌 경기 둔화에 대한 지속적인 우려를 저울질하고 있음을 시사합니다.

수요 약세, 이익 전망에 위험 초래

유가-가스 스프레드 확대가 경쟁 환경을 개선하지만, 수익성에 대한 궁극적인 영향은 글로벌 수요에 달려 있습니다. 분석가들은 유가의 지속적인 상승이 양날의 검이 될 수 있다고 경고합니다. 다우존스 에너지 서비스인 OPIS에 따르면, 구매자들은 가격이 상승함에 따라 초기 재고를 구축하여 단기적으로 수요를 증가시킬 수 있습니다. 그러나 씨티(Citi)의 애널리스트 패트릭 커닝햄(Patrick Cunningham)은 수요가 침체된 시장에서 석유로 제품을 생산하는 것이 화학 제품 가격이 높더라도 업계에 더 큰 손실을 초래할 수 있다고 경고했습니다. 투자자들에게 핵심 변수는 비용 우위가 실제 이익으로 전환될 수 있는지, 아니면 약한 최종 시장 수요가 이러한 이점을 상쇄할 것인지 여부입니다.