Edgen Stock·Mar 17 2026, 08:112월 28일 중동 분쟁 발발로 인한 안전자산 수요와 유가 급등에 힘입어 미국 달러 지수가 100을 넘어 거의 10개월 만에 최고치를 기록했습니다. 그러나 분석가들은 이 랠리를 일시적인 것으로 보고 있으며, 미국 경제의 지속적인 구조적 약점을 지적합니다.
2월 28일 시작된 지정학적 분쟁이 달러를 세계 주요 안전자산으로 강화하면서 미국 달러 지수는 핵심 100 레벨을 넘어 10개월 최고치에 육박하고 있습니다. 이번 랠리는 유가 상승과 안전자산 회피라는 두 가지 엔진에 의해 지지됩니다. 원유가 달러로 가격이 책정되기 때문에 가격 급등은 달러 수요를 직접적으로 증가시키며, 이는 주요 석유 수출국인 미국에 이점을 줍니다. 반면, 유럽 통화인 유로와 파운드는 압력을 받고 있는데, 이는 해당 지역이 에너지 수입에 크게 의존하고 있으며 호르무즈 해협과 같은 경로를 통한 공급 중단에 민감하기 때문입니다.
최근 달러 강세에도 불구하고 시장 분석가들은 랠리가 지속될 수 있을지에 대해 회의적이며, 이는 해결되지 않은 심각한 경제적 취약점을 가리고 있다고 주장합니다. 이번 상승은 달러가 2025년 상반기에 50년 만에 최악의 반기 실적을 기록한 이후에 발생했으며, 모건 스탠리는 이 하락이 15년간의 강세 사이클을 끝냈다고 언급했습니다. HSBC의 분석가들은 달러 강세에 전적으로 베팅하는 것에 대해 경고하며, 2022년 상승을 지지했던 거시 경제 동력이 더 이상 존재하지 않는다고 지적합니다. AJ Bell의 투자 이사인 Russ Mould는 정책 불확실성, 확대되는 재정 적자, 중앙은행 독립성에 대한 정치적 간섭을 포함한 지속적인 구조적 압력을 강조했습니다.
솔직히 말해서, 이러한 특성들은 투자자들이 선진국보다는 신흥 시장과 더 연관시키는 경향이 있습니다.
— Russ Mould, AJ Bell 투자 이사
달러 강세는 신흥 경제국에 상당한 역풍을 일으키고 있습니다. 인도 루피는 원유 가격이 배럴당 100달러 이상으로 치솟아 인도의 수입 비용이 증가하면서 달러 대비 1% 이상 하락하여 사상 최저치인 92.45를 기록했습니다. 인도가 에너지 수요의 80% 이상을 수입에 의존하고 있기 때문에 고유가와 강한 달러의 조합은 경상수지 적자를 확대할 위협이 됩니다. 분석가들은 랠리의 지속 기간이 지정학적 위기와 직접적으로 연결되어 있다고 예측합니다. 긴장이 완화되면 달러의 근본적인 약점이 다시 압력을 가해 과대평가된 위치에서 하락할 것으로 예상됩니다.