Edgen Stock·Mar 12 2026, 23:11도이체방크 주가는 연례 보고서에서 고위험 사모 신용 시장에 260억 유로(약 300억 달러)의 상당한 익스포저를 공개한 후 거의 1년 만에 가장 큰 폭으로 하락했습니다. 이 소식은 1조 8천억 달러 규모의 해당 부문 안정성에 대한 기존 투자자들의 불안감을 증폭시켰습니다.
도이체방크 주가는 목요일 6.1% 하락하여 작년 4월 이후 가장 큰 하루 낙폭을 기록했습니다. 이는 은행의 연례 보고서가 사모 신용 시장에 260억 유로(약 300억 달러)의 익스포저를 공개한 후였습니다. 이 포트폴리오는 전년 245억 유로에서 증가했으며, 현재 은행 총 대출의 약 5%를 차지합니다. 은행은 이 자산군을 "핵심 위험"으로 분류했지만, 관련 손실이나 충당금은 보고하지 않았습니다.
보고서는 또한 기술 부문에 대한 익스포저가 이전 117억 유로에서 158억 유로로 증가했음을 자세히 설명했습니다. 이는 은행이 소프트웨어 회사 인수를 위한 12억 달러 대출을 매각하는 데 어려움을 겪었던 신디케이트의 일원이었고, 이로 인해 드문 "성사되지 못한 거래(hung deal)"가 발생했다는 점에서 특히 중요합니다. 이러한 공개는 투자자들의 우려를 가중시켰고, 은행은 또한 10억 달러에 달하는 잠재적인 소송 위험을 경고했습니다.
도이체방크의 발표 시기는 1조 8천억 달러 규모의 사모 신용 시장 내 기존 우려를 더욱 부채질하고 있습니다. 이 부문은 투자자 이탈에 시달리고 있으며, 모건스탠리의 노스 헤이븐 사모 소득 펀드는 1분기에 주식의 10.9%에 해당하는 환매 요청을 받았습니다. 시장 전반적으로는 인수 기준 악화와 인공지능이 인기 있는 차입처였던 소프트웨어 회사들의 비즈니스 모델에 미치는 영향에 대한 우려가 커지고 있습니다.
이러한 불안감은 은행과 사모 대출 기관 모두를 뒤흔든 여러 주요 신용 사건 이후에 발생했습니다. 최근 사기 혐의로 인한 영국 모기지 대출 기관 Market Financial Solutions Ltd.의 파산과, 앞서 발생한 미국 자동차 부품 공급업체 First Brands Group LLC 및 자동차 대출 기관 Tricolor Holdings LLC의 파산은 업계 전반의 차입자 품질과 잠재적 사기 위험에 대한 관심을 집중시켰습니다.
도이체방크의 익스포저가 조사를 받았지만, 일부 분석가들은 더 크고 다각화된 기관이 혼란을 헤쳐나갈 준비가 더 잘 되어 있다고 믿습니다. 예를 들어, JP모건은 소프트웨어 관련 대출 담보 가치를 하향 조정함으로써 특정 사모 신용 펀드에 대한 대출을 제한하기 시작한 것으로 알려졌습니다. 이는 손실이 임박했다는 신호가 아니라, 선제적인 위험 관리로 간주됩니다.
JP모건에서 손실은 없을 것으로 예상합니다. 이는 그들이 기초 담보를 관리할 수 있는 위치에 있음을 보여줍니다. 크고 다각화된 은행들은 잘 준비되어 있는 것 같습니다.
— 마이크 메이오, 웰스파고 대형 은행 리서치 책임자.
UBS의 작년 12월 연구에 따르면, 도이체방크는 유럽 은행 중 비은행 금융 기관(NBFI)에 대한 익스포저가 가장 큰 은행 중 하나로, 총 대출 및 선급금의 약 30%를 차지하며, 이는 동종업체 평균 8%와 비교됩니다. 이러한 집중도는 사모 신용 시장이 수년간의 급속한 확장 이후 가장 중요한 시험에 직면하면서 나타나는 핵심적인 취약점을 강조합니다.
