Edgen Stock·Mar 26 2026, 01:21DBS 은행은 차이나 홍차오의 12개월 목표 주가를 기존 29홍콩달러에서 45홍콩달러로 55% 대폭 상향 조정했습니다. 은행의 낙관적인 전망은 알루미늄 거대 기업의 지배적인 비용 구조, 알루미늄 가격 상승에 대한 기대, 그리고 강화된 재무 상태에 기인합니다.
3월 26일, DBS 은행은 차이나 홍차오(01378)에 대한 신뢰를 재확인하며 "매수" 등급을 유지하고 12개월 목표 주가를 29홍콩달러에서 45홍콩달러로 55% 상향 조정했습니다. 이번 상향 조정은 중국 알루미늄 생산 능력의 14%, 전 세계 생산 능력의 8%를 차지하는 이 회사의 세계 알루미늄 시장에서의 지배적인 위치에 힘입어 견고한 수익 성장에 대한 기대를 반영합니다.
은행의 분석은 동종 업계 대비 톤당 약 2,000위안의 구조적 비용 우위를 강조합니다. 이러한 우위는 기니의 보크사이트 채굴부터 인도네시아의 알루미나 생산, 중국의 전해 알루미늄 작업에 이르는 완전 통합 산업 체인에서 비롯됩니다. 차이나 홍차오는 더 저렴한 수력 발전을 이용하기 위해 일부 생산 능력을 윈난성으로 이전함으로써 비용을 더욱 절감하고 있습니다. 이러한 운영 강점은 유리한 시장 전망으로 보강되며, 회사 경영진은 2026년 평균 알루미늄 가격이 11% 상승하여 톤당 23,000위안에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
차이나 홍차오의 재무 규율은 상향 조정된 가치 평가의 핵심 축입니다. 회사의 현금 보유액은 전년 대비 14.3% 증가한 510억 위안을 기록하여 상당한 운영 유연성을 제공합니다. 동시에 자산 대비 부채 비율은 6%포인트 감소하여 42.2%의 견고한 수준으로 개선되었으며, 이는 더 건강하고 탄력적인 대차대조표를 나타냅니다.
주주 수익을 높이기 위해 회사는 장기 배당 지급률 65%를 약속했으며, 자사주 매입을 위해 자본을 할당했습니다. 현재 수준에서 이 정책은 약 6%의 매력적인 배당 수익률을 제공합니다. 이러한 자본 환원에 대한 명확한 약속은 부채가 줄어든 대차대조표와 결합되어 장기 투자자의 신뢰를 높이도록 설계되었습니다.
