CTA, 기록적인 매도세 전망... JP모건, S&P 500 10% 하락 목표

주요 내용

골드만삭스와 JP모건 체이스는 취약한 시장 구조에 대해 강력한 경고를 보내고 있으며, 대규모의 강제적, 시스템적 매도세가 상당한 변동성을 촉발할 수 있다고 예측합니다. 지정학적 뉴스에서 잠시 벗어났음에도 불구하고, 두 은행 모두 알고리즘 펀드가 현재 매도 프로그램에 고정되어 있으며 투자자 포지셔닝이 주요 충격을 흡수하기에는 너무 낙관적이라고 강조합니다.

1. 골드만삭스는 상품 거래 자문(CTA) 펀드가 다음 달 동안 순매도세를 보일 것으로 예상하며, 다음 주 매도 규모는 역대 최대치에 달할 수 있다고 전망합니다.
2. 시장 조성자의 감마 노출이 올해 들어 가장 부정적인 수준으로 떨어졌는데, 이는 가격의 상하 변동을 모두 증폭시키고 변동성을 증가시키는 조건입니다.
3. JP모건은 전술적으로 약세로 전환하여 S&P 500이 잠재적으로 10% 조정될 수 있다고 예측하며, 시장의 불충분한 디레버리징과 미해결된 시스템적 압력을 이유로 들었습니다.