3대 광산 재해로 수년간 구리 공급 감소
구리 공급 위기의 핵심은 2025년에 발생한 일련의 심각한 생산 중단 사태에서 비롯되며, 그 영향은 수년 동안 시장에 파급될 것입니다. 우드 매켄지(Wood Mackenzie)에 따르면, 작년의 생산 중단은 업계의 일반적인 연간 5%를 훨씬 초과했습니다. 세계 최대 구리 광산 중 세 곳에서 큰 차질을 겪었습니다. 콩고 공화국의 카모아 카쿨라(Kamoa Kakula) 광산의 심각한 홍수로 인해 2026년과 2027년 생산량이 하향 조정되었습니다. 칠레 코델코(Codelco)의 엘 테니엔테(El Teniente) 광산에서 발생한 치명적인 터널 붕괴는 향후 5년간 생산에 부담을 줄 것입니다. 마지막으로, 인도네시아 그라스베르그(Grasberg) 광산의 치명적인 산사태로 인해 2026년 생산량 예측이 35% 감소했으며, 정상 운영은 빨라야 2027년까지는 기대되지 않습니다.
이러한 공급 측면의 취약성은 신규 프로젝트의 개발 주기가 매우 길다는 점으로 인해 더욱 심화됩니다. S&P 글로벌 데이터에 따르면, 새로운 구리 광산이 발견부터 생산까지 평균 17년이 걸리며, 이는 수요 급증에 새로운 생산 능력으로 대응할 수 있는 시장의 능력을 심각하게 제한합니다.
AI 및 전력화, 2040년까지 1천만 톤 적자 초래
공급이 제한되는 반면, 수요는 폭발적인 성장의 새로운 단계에 진입하고 있습니다. 종종 세계 경제의 선행 지표로 불리는 구리는 전력망, 재생 에너지 시스템, 전기차에 필수적입니다. 이제 급성장하는 인공지능 산업이 강력한 새로운 수요 촉매제로 부상했습니다. 데이터 센터의 건설 및 운영에는 전력 시스템, 냉각 장치 및 네트워크 장비에 막대한 양의 구리가 필요합니다.
이러한 수요 급증은 극심한 적자 예측의 근거가 됩니다. S&P 글로벌은 2040년까지 글로벌 구리 수요가 50% 증가하여 4천2백만 톤에 달할 것이며, 이는 1천만 톤에 달하는 막대한 공급 격차를 초래할 것으로 예상합니다. 단기적으로 ING는 2026년에 시장이 60만 톤의 정제 구리 부족에 직면할 것이며, 이는 2025년의 20만 톤 적자를 연장하는 것이라고 예측합니다.
미국 관세, '인위적' 부족 및 가격 프리미엄 초래
무역 정책으로 인한 시장 왜곡은 글로벌 구리 가용성을 더욱 압박하고 있습니다. 광범위한 관세에 대한 우려는 미국 내 대규모 비축을 촉발하여 나머지 세계에 대한 공급을 압박했습니다. 이는 시장 가격에 반영되어, COMEX 구리 선물은 2025년에 41% 이상 상승했으며, 이는 2009년 138% 증가 이후 이 계약의 가장 큰 연간 상승률입니다.
이것은 인위적인 공급 부족입니다. 미국에는 많은 재고가 있지만, 미국 외 지역에서는 시장이 극도로 타이트하며 공급 차질에 대처할 여지가 거의 없습니다.
— ING의 상품 전략가 에바 맨시(Ewa Manthey).
Edgen Stock·Mar 10 2026, 08:38