Edgen Stock·Oct 30 2025, 19:23컴캐스트 코퍼레이션 (NASDAQ: CMCSA)은 에픽 유니버스의 성공적인 출시 이후 테마파크 부문의 견조한 성장에 힘입어 2025년 3분기 예상치를 상회하는 실적을 발표했습니다. 통합 매출은 소폭 감소했지만, 경험 부문의 강력한 실적과 전략적 자본 수익은 회사의 운영 변화를 강조합니다.
컴캐스트 코퍼레이션 (NASDAQ: CMCSA)은 2025년 10월 30일 2025년 3분기 재무 실적을 발표했으며, 테마파크 부문이 실적의 중요한 동력으로 부상하면서 애널리스트 예상을 크게 상회했습니다. 통합 매출은 전년 대비 2.7% 감소했지만, 경험 부문의 강력한 실적은 운영 초점의 전략적 변화를 강조합니다.
2025년 3분기 컴캐스트의 총 매출은 311억 9,800만 달러로, 애널리스트 예상치인 307억 200만 달러를 넘어섰습니다. 조정된 주당 순이익은 1.12달러로 예상치인 0.96달러를 초과했습니다. 그러나 컴캐스트에 귀속되는 순이익은 전년 대비 8.2% 감소한 33억 달러를 기록했으며, 전체 조정 EBITDA는 0.7% 소폭 감소한 97억 달러를 기록했습니다.
가장 뛰어난 실적을 보인 부문은 테마파크로, 매출이 전년 대비 18.7% 증가한 27억 달러를 기록했습니다. 이 상당한 성장은 주로 2025년 5월 에픽 유니버스의 성공적인 개장 덕분이며, 이는 유니버설 올랜도 전체 자산의 방문객 수 증가와 1인당 지출 증가에 기여했습니다. 해당 부문의 조정 EBITDA는 동시에 13.1% 증가한 9억 5,800만 달러를 기록했습니다. 경영진은 에픽 유니버스가 "설계된 대로" 잘 운영되고 있으며 일주일 방문객을 효과적으로 유치하고 있다고 언급했습니다.
재정적으로 컴캐스트는 분기 동안 49억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했으며, 이는 45.2%의 상당한 증가입니다. 연간 누계 잉여 현금 흐름은 149억 달러였습니다. 회사는 배당금 12억 달러와 4,600만 주 자사주 매입 15억 달러를 통해 주주들에게 28억 달러를 환원했으며, 이는 전년 대비 발행 주식 수를 5% 감소시킨 것입니다.
자본 지출은 전체적으로 5.4% 증가한 31억 달러를 기록했습니다. 특히 콘텐츠 및 경험 자본 지출은 에픽 유니버스의 완공 및 개장을 반영하여 19.9% 감소한 7억 1,400만 달러를 기록한 반면, 연결성 및 플랫폼 자본 지출은 확장 가능한 인프라 및 고객 구내 장비에 대한 투자로 인해 19.5% 증가한 23억 달러를 기록했습니다.
긍정적인 실적 보고서, 특히 테마파크 부문의 강력한 실적은 컴캐스트 주식 (NASDAQ: CMCSA)의 상승으로 이어졌습니다. 시장의 강세 반응은 회사가 전통적인 케이블 및 광대역 서비스를 넘어 수익원을 다각화할 수 있는 능력에 대한 투자자들의 신뢰를 반영합니다. 에픽 유니버스의 성공적인 출시는 핵심적인 전략적 자산으로 간주되며, 수익과 수익성에 실질적으로 기여하고 통합 매출 2.7% 감소로 인한 일부 압력을 완화합니다. 애널리스트들은 광범위한 산업 문제에도 불구하고 컴캐스트의 인터넷 가격 고정 보장 및 번들 요금제가 광대역 부문을 안정화하는 데 효과적이라고 언급했습니다.
컴캐스트의 테마파크 부문 성공은 경쟁이 치열한 환경 속에서 이루어졌습니다. 유니버설 올랜도의 에픽 유니버스가 강력한 초기 실적을 보인 반면, 경쟁사인 디즈니 월드도 여름 초에 기록적인 분기를 보고했으며, 매출은 10% 증가한 64억 달러, 국내 테마파크 영업 이익은 22% 증가했습니다. 이는 레저 및 엔터테인먼트 부문에서 강력한 수요를 나타내며, 두 주요 플레이어가 시장 점유율을 놓고 경쟁하고 있음을 의미합니다. 컴캐스트가 에픽 유니버스의 놀이기구 수용 능력과 방문객 처리량을 늘리는 데 전략적으로 집중하는 것은 이 막대한 투자로부터 최대의 수익을 얻으려는 노력과 일치하며, 이는 공원의 운영 레버리지 및 방문객 경험을 향상시키기 위한 장기적인 약속을 시사합니다. 에픽 유니버스 개장 이후 콘텐츠 및 경험 자본 지출의 감소는 해당 부문이 대규모 투자에서 운영 최적화 및 수익 창출로 전환되었음을 의미합니다.
시장 전략가들은 일반적으로 컴캐스트 테마파크의 강력한 실적이 에픽 유니버스에 대한 막대한 투자를 입증하는 것으로 보고 있습니다. 한 애널리스트는 "에픽 유니버스의 초기 수익은 차별화된 엔터테인먼트 제공의 힘을 보여줍니다. 이는 단순히 방문객 수가 아니라 1인당 지출을 늘리고 장기 체류를 유도하는 목적지를 만드는 것입니다"라고 말했습니다. 이러한 견해는 총 매출 감소에도 불구하고 시장이 컴캐스트의 전략적 자본 배분으로 인한 장기적인 가치 창출을 인정하고 있음을 시사합니다.
앞으로 컴캐스트 경영진은 에픽 유니버스의 운영 능력 향상에 명확하게 초점을 맞출 것이라고 밝혔습니다. 더 많은 방문객을 수용하기 위해 놀이기구 처리량을 늘리는 데 노력을 기울일 것이며, 이는 향후 1년간 1인당 지출을 더욱 늘리고 운영 레버리지를 개선할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 테마파크 부문의 지속적인 실적과 회사가 광대역 가입자 추세를 관리하고 피콕의 성장 (이는 미디어 EBITDA 28.0% 증가에 기여함)과 같은 전략적 이니셔티브를 활용할 수 있는 능력을 면밀히 주시할 것입니다. 견조한 잉여 현금 흐름 창출과 지속적인 주주 환원 또한 재무 건전성과 투자자 가치에 대한 약속을 나타내는 중요한 요소입니다.
