CLSA, 유가 전망 상향 조정에 따라 CNOOC 목표가를 32홍콩달러로 상향

Edgen Stock·Mar 27 2026, 03:17

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주요 내용

증권사 CLSA는 CNOOC의 가격 목표와 수익 전망치를 대폭 상향 조정하며, 유가 상승에 대한 기대감으로 에너지 대기업의 미래 수익성에 대한 강한 신뢰를 보였습니다. 이번 상향 조정은 CNOOC의 2025년 이익이 낮은 에너지 실현 가격으로 인해 위축되었음에도 불구하고 이루어졌으며, 이는 분석가들이 회사의 강력한 운영 성장과 미래 수익 잠재력에 초점을 맞추고 있음을 시사합니다.

목표가 인상: CLSA는 유가 가정치 수정을 이유로 CNOOC H주 목표가를 22.8홍콩달러에서 32홍콩달러로 상향 조정했습니다.
수익 전망 상향: 이 회사는 수익성 개선을 예상하며 2026-2028년 주당순이익(EPS) 전망치를 13%에서 33% 인상했습니다.
기본적 강점: 이러한 낙관적인 전망은 CNOOC의 2025년 기록적인 7억 7,730만 배럴의 석유환산량(boe) 생산량과 하락하는 총비용 구조에 의해 뒷받침되며, 이는 높은 가격 환경에서 강력한 수익을 창출할 수 있는 위치를 확보하게 합니다.

CLSA, EPS 33% 상승 예측 및 목표가 32홍콩달러로 상향

증권 및 투자 그룹 CLSA는 CNOOC에 대한 강력한 신뢰를 표명하며, 회사의 H주(00883.HK) 목표가를 기존 22.8홍콩달러에서 32홍콩달러로 상향 조정했습니다. 회사는 '시장수익률 상회' 등급을 유지했습니다. 이번 대폭적인 상향 조정은 새로운 유가 가정을 기반으로 하며, CLSA는 이를 바탕으로 2026년부터 2028년까지 CNOOC의 주당순이익(EPS) 전망치를 13%에서 33%까지 인상했습니다. CNOOC A주(600938.SH) 목표가도 31.1위안에서 44위안으로 상향 조정되었습니다.

2025년 이익 11.5% 감소에도 불구하고 상향 조정

CLSA의 낙관적인 전망은 시장 변동성으로 영향을 받은 CNOOC의 최근 재무 성과와 대조됩니다. 2025년 한 해 동안 CNOOC의 순이익은 2024년 대비 11.5% 감소한 1,221억 위안(177억 달러)을 기록했습니다. 이러한 감소는 회사의 실현 원유 가격이 13.4% 하락한 것에 직접적으로 기인하며, 2025년 평균 가격은 배럴당 66.47달러로 전년도 76.75달러보다 낮았습니다. 이 결과는 평균 분석가 추정치를 하회했으며, 글로벌 에너지 가격 변동에 대한 회사의 민감성을 보여줍니다.

기록적인 7억 7,730만 boe 생산량, 낙관적 전망 뒷받침

가격 하락으로 인한 이익 감소에도 불구하고, CNOOC의 2025년 운영 지표는 상당한 강점과 효율성을 보여주었습니다. 회사는 전년 대비 7% 증가한 7억 7,730만 배럴의 석유환산량(MMboe)이라는 사상 최고 순생산량을 달성했습니다. 또한, 입증된 매장량은 6.9% 증가하여 77억 7,000만 boe에 달했습니다. 더 나아가 CNOOC는 비용 효율성을 개선하여 총생산 비용을 배럴당 석유환산량 27.90달러로 2.2% 절감했습니다. 2026년에는 7억 8,000만에서 8억 배럴의 석유환산량 사이의 생산 목표를 설정하여 지속적인 성장을 목표로 하고 있으며, 이는 CLSA가 예측한 높은 유가를 활용할 수 있는 위치를 확보하게 할 것입니다.