Edgen Stock·Mar 23 2026, 17:52시타델 증권에 따르면, 사상 최고 수준의 약세 포지션이 숏 스퀴즈 조건을 형성하여 미국 주식 시장이 급격한 반등을 준비하고 있다고 한다. 그러나 이러한 잠재적 랠리는 약세 기술적 신호, 우려스러운 역사적 데이터, 그리고 애초에 트레이더들이 대규모 공매도 포지션을 구축하게 만든 지속적인 지정학적 위험으로부터 상당한 역풍을 맞고 있다.
시타델 증권 전략가 스콧 루브너는 기록적인 약세 베팅 누적으로 인해 미국 주식 시장이 급격한 반등을 준비하고 있다고 밝혔다. 이러한 지속적인 공매도 포지션은 시장을 어떤 긍정적인 뉴스에도 매우 민감하게 만들며, "숏 스퀴즈"에 대한 높은 위험 환경을 조성한다. 이러한 사건은 시장 하락에 베팅한 트레이더들이 포지션을 청산하기 위해 주식을 다시 사들이게 강요하여 랠리를 가속화할 수 있다.
루브너는 지정학적 긴장 완화가 이러한 랠리의 잠재적 촉매제가 될 수 있다고 지적했다. 그는 이러한 상황이 발생할 경우 반등 조건이 "매우 충분하다"고 언급했다. 그러나 그는 이 분석이 "오늘 주식을 사라"는 권유가 아니라, 시장 포지셔닝과 폭발적인 상승 가능성에 대한 전략적 평가라고 경고했다.
낙관적인 숏 스퀴즈 이론은 여러 경고 지표와 충돌한다. S&P 500은 최근 200일 이동평균선 아래로 떨어졌는데, 이는 종종 장기 하락 추세를 알리는 핵심 기술적 수준으로, 차트 분석가들은 어떤 안도 랠리도 쫓지 말라고 조언했다. 이러한 기술적 붕괴는 투자자들의 증가하는 우려 사항에 추가된다.
카슨 그룹의 라이언 데트릭이 강조한 역사적 데이터 세트는 전망을 더욱 어둡게 한다. 1950년 이래로, S&P 500이 1분기 동안 12월 저점 아래로 떨어진 해에는 연간 평균 수익률이 겨우 0.2%에 불과했다. 이는 지수가 해당 수준을 유지했던 해의 평균 18.9% 상승률과 극명한 대조를 이룬다. 올해 지수는 실제로 12월 저점을 깨뜨렸으며, 이는 역사적 선례가 평이한 성과를 시사한다는 것을 보여준다.
기록적인 공매도 이자(short interest)는 갑자기 발생한 것이 아니다. 중동의 지속적인 분쟁은 브렌트유 가격을 배럴당 109달러 이상으로 밀어 올려 스태그플레이션 우려를 부추기고 투자자 신뢰를 침식했다. 시타델 증권의 EMEA 고정수익 판매 책임자인 노샤드 샤는 투자자들이 이러한 지정학적 위험을 위험할 정도로 과소평가하고 있으며, 갈등을 쉽게 사라질 수 있는 충격보다 더 복잡하게 보고 있다고 경고했다.
대규모 5.7조 달러 규모의 옵션 만기 이벤트는 시장의 취약성을 더욱 증폭시켰다. 3월 기록상 가장 큰 "트리플 위칭" 날은 트레이더들이 대규모 파생상품 포지션을 동시에 조정하도록 강요하여 가격 변동을 증가시켰다. 깊이 뿌리박힌 지정학적 공포와 구조적 시장 이벤트의 결합은 기록적인 약세 심리를 설명하며, 근본적인 역풍과 기술적 스퀴즈 가능성 사이의 논쟁적인 싸움을 설정한다.