광업 운영, 장비 감가상각으로 4억 5,300만 달러 손실
비트코인 채굴 회사 Cango Inc. (NYSE: CANG)는 2025 회계연도 전체 동안 계속사업에서 4억 5,280만 달러의 순손실을 기록했습니다. 이는 주로 채굴 장비에 대한 3억 3,830만 달러의 비현금성 손상차손 때문입니다. 이 막대한 손실은 총 연간 수익 6억 8,810만 달러를 가렸는데, 이 중 6억 7,550만 달러는 총 6,594.6 비트코인을 생산한 채굴 사업에서 발생했습니다.
재정적 압박은 4분기에 더욱 심화되었는데, 이 기간 동안 회사는 계속사업에서 2억 8,500만 달러의 순손실을 기록했습니다. 지속 불가능한 운영 비용이 주요 원인으로, 4분기에는 비트코인 한 개를 채굴하는 데 드는 총비용이 106,251 달러에 달했습니다. 이 수치는 수익성에 대한 심각한 압박을 강조하며, 회사가 채굴 해시율을 공격적으로 확장하는 것에서 벗어나 전략적 전환을 하게 된 이유를 설명합니다.
Cango, 대차대조표 부채 감축을 위해 4,451 BTC 매각
재정 성과 및 높은 레버리지에 대응하여 Cango는 회계연도 종료 후 결정적인 조치를 취했습니다. 2025년 12월 31일 기준으로 회사의 대차대조표는 장기 부채 5억 5,760만 달러 대비 현금 및 현금 등가물이 4,120만 달러에 불과했습니다. 이를 해결하기 위해 Cango는 2026년 2월에 4,451 비트코인을 매각하고, 그 수익금을 사용하여 미결제 대출을 상환했습니다.
이러한 움직임은 회사의 이전 "채굴 및 보유" 전략에서 벗어나 자산 축적보다 대차대조표 안정성을 우선시하는 중요한 전환을 의미합니다. 비트코인 매각과 함께 Cango는 주주로부터 1,050만 달러의 자본 투입 및 약 6,500만 달러의 추가 자금 조달 계약을 포함한 새로운 자금을 확보하여 재정적 입지를 강화하기 위한 공동 노력을 시사했습니다.
회사, 'EcoHash' 자회사를 통해 AI로 전환
앞으로 Cango는 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC)에 초점을 맞출 것입니다. 회사는 텍사스에 기반을 둔 완전 소유 자회사 EcoHash를 설립하여 분산형 AI 추론 네트워크를 구축할 예정입니다. 이 새로운 사업은 Cango의 기존 채굴 현장 에너지 인프라를 AI 및 HPC 워크로드에 재활용하는 것을 목표로 하며, 경영진은 이것이 더 높은 수익을 제공할 수 있다고 믿습니다.
회사는 조지아 현장에서 12메가와트 규모의 파일럿 프로젝트를 통해 모델을 검증하고 있으며, 이 프로젝트는 46개월 이내에 가동될 것으로 예상됩니다. 경영진은 AI 이니셔티브에서 초기 수익이 2026년에 예상된다고 밝혔습니다. 이 전략적 전환은 Cango를 메가와트당 수익으로 성과를 측정하는 모델로 이동시켜, 비트코인 채굴이든 AI든 가장 수익성이 높은 사업 부문에 에너지 기반 컴퓨팅 파워를 할당할 수 있게 합니다.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 09:37
