캐나디안 솔라, 4분기 8,600만 달러 손실 기록, 미국 제조로 전환

매출 20% 감소, 8,600만 달러 손실 기록

캐나디안 솔라(NASDAQ: CSIQ)는 2025년 12월 31일 마감된 4분기에 전년 대비 순매출이 20% 감소하여 12억 달러를 기록하는 어려운 시기를 보냈다고 보고했습니다. 이러한 감소는 태양광 모듈 출하량의 47% 감소(전년 대비 4.3 GW)와 프로젝트 판매 지연에 기인합니다. 결과적으로 총마진은 지난 해 같은 기간의 14.3%에서 10.2%로 크게 위축되었습니다. 이에 따라 회사는 주주에게 귀속되는 8,600만 달러, 즉 주당 1.66달러의 순손실을 기록했으며, 이는 2024년 4분기에 보고된 3,400만 달러의 순이익과는 극명한 대조를 이룹니다. 회사는 수익성 감소의 주요 원인으로 프로젝트 자산 손상을 꼽았습니다.

2025년 전체로는 캐나디안 솔라가 56억 달러의 매출에 1억 400만 달러의 순손실을 기록했습니다. 이는 2024년 60억 달러의 매출에 3,600만 달러의 순이익을 기록했던 것과 비교됩니다. 경기 침체에도 불구하고, 회사는 연간 총 24.3 GW의 태양광 모듈을 출하했으며, 이 중 8.1 GW는 미국 시장으로 출하되어 기록을 세웠습니다.

에너지 저장 수주 잔고 36억 달러 기록, 전략적 전환 가속화

태양광 모듈 사업이 난항을 겪는 동안에도 캐나디안 솔라의 에너지 저장 부문인 e-STORAGE는 상당한 강세를 보였습니다. 이 부문은 2025년에 전 세계 에너지 저장 출하량 7.8 GWh를 기록했으며, 무엇보다 2026년 3월 13일 기준 계약 수주 잔고가 사상 최대인 36억 달러로 증가했습니다. 이 수주 잔고는 수년간의 매출 가시성을 제공하며 회사의 다각화 전략 성공을 뒷받침합니다.

이러한 변화는 도전적인 시장 상황에 대한 신중한 대응입니다. 회사는 출하량 중심의 전략에서 수익성과 수익원 다각화를 우선시하는 전략으로 전환하고 있습니다. 경영진은 이러한 전략적 전환이 장기적인 태양광 경기 침체와 변화하는 규제 환경을 헤쳐나가는 데 필수적이라고 강조했습니다.

우리는 업계의 전통적인 출하량 중심 초점에서 벗어나, 특히 에너지 저장 부문의 마진을 우선시하고 수익 동력을 다각화함으로써 선도적인 역할을 하고 있습니다.

— 션 취 박사, 회장 겸 CEO.

미국 제조 역량 10 GW로 증설 가속화

주요 전략적 이니셔티브로서 캐나디안 솔라는 최근 발행된 2억 3천만 달러의 전환사채 발행 자금을 일부 사용하여 미국 기반 제조 생태계에 대한 투자를 가속화하고 있습니다. 텍사스 주 메스키트에 위치한 회사의 태양광 모듈 공장은 이미 연간 5 GW 이상의 생산 가동률에 도달했으며, 2026년 하반기까지 10 GWp의 명판 용량으로 확장될 예정입니다. 이는 수입 모듈 관세로 인해 잠재적으로 증폭될 수 있는 국내 수요 증가에 대응하기 위한 회사의 위치를 강화합니다.

또한, 회사는 공급망 취약성을 줄이기 위해 국내 셀 생산을 확대하고 있습니다. 인디애나 주 제퍼슨빌에 있는 새로운 태양광 셀 공장은 2026년 4월까지 시범 생산을 시작할 것으로 예상됩니다. 완전히 가동되면 이 시설은 캐나디안 솔라의 미국 전체 셀 생산 능력을 6.3 GWp로 끌어올려, 국내 최대 규모의 결정질 실리콘 기술 거점 중 하나를 구축하고 북미 시장에서의 입지를 강화할 것입니다.