Edgen Stock·Feb 27 2026, 14:142025년 마지막 분기 캐나다 경제는 예상을 깨고 연율 0.6% 위축되어, 경제학자들의 0.2% 감소 전망보다 훨씬 부진했습니다. 이러한 하락은 주로 기업들이 적극적으로 재고를 소진한 데 따른 것으로, 이는 소비 및 정부 지출의 소폭 증가를 상쇄하며 2026년에 잠재적인 역풍을 예고합니다.
2025년 4분기 캐나다 경제는 연율 0.6% 위축되어, 경제학자들이 예상했던 0.2% 감소보다 더 큰 폭으로 하락했습니다. 캐나다 통계청이 발표한 이 마이너스 성장은 주로 기업 재고의 소진에 의해 주도되었는데, 제조업체와 도매업체들이 연초에 쌓아둔 재고를 털어냈기 때문입니다. 이러한 재고 감소는 GDP에 가장 큰 부담을 주었으며, 이전 분기의 하향 조정된 2.4% 확장을 역전시켰습니다.
재고가 감소했음에도 불구하고 다른 부문에서는 회복력을 보였습니다. 총 지출을 측정하는 최종 국내 수요는 연율 2.4% 증가했습니다. 가계 지출은 비연율 0.4% 증가했으며, 이는 임대료 및 금융 서비스 지출이 주도했습니다. 그러나 가계 저축률은 이전 분기의 5.2%에서 4.4%로 하락하여, 소비자들이 지출 수준을 유지하기 위해 저축을 사용하고 있음을 시사합니다. 한편, 기업 자본 투자는 0.1% 소폭 감소했습니다.
미국에 대한 경제 의존도를 줄이기 위한 전략적 노력의 일환으로 캐나다의 무역 패턴은 계속해서 변화했습니다. 2025년 말까지 캐나다 수출에서 미국이 차지하는 비중은 약 70%에서 64%로 감소했습니다. 마찬가지로, 미국으로부터의 수입은 전체 수입의 57% 미만으로 감소했으며, 이는 60%에서 하락한 수치입니다. 4분기에 전 세계 수출이 증가했음에도 불구하고, 2분기 미국으로의 출하량 감소로 인해 연간 캐나다 총 수출은 1.7% 감소했습니다.
정부 지출은 분기 동안 0.8% 증가하여 주목할 만한 증가를 보였으며, 2분기 연속 무기 시스템 투자로 뒷받침되었습니다. 이 지출은 마크 카니 총리의 미국 보호주의 정책에 대한 캐나다 경제의 회복력을 강화하기 위한 광범위한 전략의 일부입니다.
부진한 4분기는 전체 연간 실적에 영향을 미쳐, 2025년 실질 GDP 성장률은 단 1.7%에 그쳤습니다. 이는 2020년 팬데믹으로 인한 하락 이후 가장 느린 속도입니다. 이 실적은 캐나다 중앙은행의 예상에 미치지 못했으며, 중앙은행은 4분기에 제로 성장을 예상했지만 현재는 2026년에 평균 1.1%의 완만한 성장을 예측하고 있습니다. 2026년 초 데이터는 부진한 출발을 시사하며, 캐나다 통계청의 사전 추정치에 따르면 1월 GDP는 기본적으로 변동이 없었습니다.
신중한 전망에 더해, 임금 상승률도 둔화 조짐을 보였습니다. 4분기 직원 보상은 0.5% 증가에 그쳐 3분기의 1% 증가에서 둔화되었습니다. 성장 둔화, 임금 냉각, 저축률 하락의 조합은 캐나다가 새해를 맞이하며 어려운 경제 조정 기간에 직면할 것임을 시사합니다.