버핏의 역발상 유나이티드헬스 투자, 2억 6,700만 달러의 장부상 손실 발생

Edgen Stock·Mar 29 2026, 17:20

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주요 내용

버크셔 해서웨이의 2025년 유나이티드헬스 투자는 현재 손실 상태이며, 보험사 주가가 계속 하락하면서 상당한 미실현 손실을 보이고 있습니다. 이러한 하락세는 수익성을 압박하는 치솟는 의료비, 미국 법무부의 형사 조사, 그리고 투자자 신뢰를 약화시킨 일련의 실적 목표 미달이 복합적으로 작용했습니다.

버크셔 해서웨이의 유나이티드헬스(UNH) 보유 지분은 현재 2억 6,700만 달러의 미실현 손실을 기록하고 있으며, 주가는 2025년 6월 30일 종가인 311달러에서 17% 하락하여 259달러가 되었습니다.
유나이티드헬스의 어려움은 팬데믹 이후 지연된 치료 이용률 증가와 Medicare Advantage 사업의 비용 상승으로 인해 의료비 비율이 거의 89%까지 급증한 데서 비롯됩니다.
이 건강 보험사는 또한 미국 법무부의 Medicare 청구 관행에 대한 형사 조사에 직면해 있으며, 이는 상당한 규제 압력을 가중시켰습니다.

버크셔의 15억 7천만 달러 지분, 2025년 수준 대비 17% 하락

워렌 버핏의 유나이티드헬스(NYSE: UNH)에 대한 역발상 투자가 상당한 역풍에 직면했습니다. 2026년 3월 29일 현재 버크셔 해서웨이의 보유 지분은 약 2억 6,700만 달러의 미실현 손실을 보이고 있습니다. 이 대기업은 2025년 2분기에 5,039,564주를 인수했으며, 당시 이 지분은 15억 7천만 달러로 평가되었습니다. 해당 분기 말 UNH 주가가 311달러로 마감된 이후, 주가는 약 17% 폭락하여 259달러가 되었고, 이 투자는 손실 구간으로 진입했습니다.

버크셔는 2025년 4월부터 6월 사이에 이 주식을 매입했는데, 당시 유나이티드헬스는 이미 심각한 압박을 받고 있었고 2024년 최고점인 주당 600달러를 훨씬 밑도는 가격에 거래되고 있었습니다. 이 움직임은 버크셔가 2010년 이전 지분을 매각한 이후 이 보험사에 대한 첫 번째 주요 투자를 기록했습니다.

치솟는 비용과 연방 조사, UNH 주가에 타격

주가의 저조한 실적은 2025년 내내 심화된 심각한 운영 및 규제 문제에 뿌리를 두고 있습니다. 유나이티드헬스의 의료비 비율(보험료 대비 비용의 핵심 지표)은 80% 중반대에서 거의 89%까지 치솟았습니다. 이러한 급증은 팬데믹 이후 지연된 치료의 예상보다 높은 이용률과 핵심 Medicare Advantage 사업 내에서 비용 증가로 인해 발생했습니다.

이러한 재정적 압박으로 인해 회사는 2025년 5월에 예측을 전면 중단하기 전에 2025년 수익 가이던스를 반복적으로 하향 조정해야 했습니다. 여기에 더해, 미국 법무부는 회사의 Medicare 청구 관행에 대한 형사 조사를 시작했습니다. 치솟는 비용, 규제 감독, 그리고 경영진 교체의 조합으로 2025년 유나이티드헬스의 시가총액은 3분의 1 이상 증발했으며, 이는 오늘날에도 지속되는 어려운 환경을 조성했습니다.