Edgen Stock·Mar 03 2026, 02:58뱅크오브아메리카는 공급 부족과 인공지능 및 전기화 메가트렌드에 따른 구조적 수요를 언급하며 중국 금속 주식에 대한 강력한 강세 보고서를 발표했습니다. 은행은 주요 알루미늄 생산자의 목표 주가를 상향 조정하며 해당 부문의 수익성에 대한 깊은 신뢰를 표명했습니다.
뱅크오브아메리카는 3월 3일 발표한 강세 보고서에서 알루미늄 생산자 중국 홍교(01378)를 최고 종목으로 선정하고 목표 주가를 HK$48로 상향 조정했습니다. 은행의 가치 평가 모델은 2026년 추정 주가수익비율 9배와 60%를 초과할 것으로 예상되는 배당 성향에 힘입어 7%의 배당 수익률을 전망하고 있습니다.
이번 상향 조정은 BofA가 홍교의 수직 통합 모델에 대한 신뢰를 반영한 것으로, 이는 전 세계 비용 곡선에서 최하위 4분의 1에 위치하게 합니다. 보고서는 또한 회사가 높은 배당 지급 및 자사주 매입을 통해 주주 환원에 대한 의지를 밝힌 것이 낙관적인 전망의 주요 이유라고 강조했습니다.
뱅크오브아메리카의 분석에 따르면 2026년 알루미늄 가격은 톤당 23,000위안으로, 이 수준이 산업 전반의 이익을 톤당 6,000~7,000위안이라는 역사적 최고치로 끌어올릴 것으로 보고 있습니다. 이러한 강력한 수익성은 공급 제약과 수요 탄력성의 조합에서 비롯됩니다.
보고서는 알루미늄 시장의 다섯 가지 주요 동인을 식별합니다. 여기에는 중국의 국내 생산량이 약 4,500만 톤의 생산 능력 상한선에 근접하는 것, 인도네시아와 같은 해외 생산자의 느린 공급 성장, 그리고 AI 데이터 센터, 에너지 저장 및 전기 자동차로부터의 끊임없는 수요가 포함됩니다. 또한, 높은 구리 가격은 재료 대체를 유도하고 있으며, 중국의 전력 비용 이점은 생산자 마진을 향상시킵니다.
강세 심리는 알루미늄을 넘어 더 넓은 금속 복합체로 확장됩니다. 뱅크오브아메리카는 2026-2027년까지 전 세계 구리 공급 적자가 50만~60만 톤에 이를 것으로 예상합니다. 이러한 부족은 전 세계적인 전기화 추세와 직접적으로 연결되어 있으며, 전력망 업그레이드, EV 제조 및 AI 컴퓨팅 인프라의 빠른 구축에서 비롯된 수요가 원인입니다.
특히 중국의 경우, 은행은 2026년에 구리 수요가 약 2.5% 증가할 것으로 예측합니다. 보고서는 또한 잠재적인 정부 비축이 가격에 대한 또 다른 강력한 촉매 역할을 할 수 있다고 언급하며, 금속 부문에 대한 은행의 강한 확신을 강화합니다.
