Edgen Stock·Mar 31 2026, 11:27TL;DR: 바이오젠은 아펠리스 파마슈티컬스(Apellis Pharmaceuticals)를 주당 41달러(90일 평균 가격 대비 86% 프리미엄)에 인수하기로 합의했으며, 이를 통해 두 가지 상업화 단계 약물을 확보하고 면역학 파이프라인을 강화할 계획입니다.
바이오젠(Biogen Inc.)은 아펠리스 파마슈티컬스(Apellis Pharmaceuticals Inc.)를 약 56억 달러에 인수하기로 합의했습니다. 이를 통해 두 가지 승인된 희귀 질환 치료제를 포트폴리오에 추가하고 면역학 분야로의 확장을 가속화할 계획입니다. 이번 거래에서 아펠리스의 가치는 주당 41.00달러(현금)로 책정되었으며, 이는 90일 거래량 가중 평균 주가 대비 86%의 프리미엄이 붙은 가격입니다.
바이오젠의 사장 겸 CEO인 크리스토퍼 A. 피바허(Christopher A. Viehbacher)는 성명을 통해 “우리의 전략에 따라 이번 인수는 현재 진행 중인 바이오젠의 혁신을 즉각적으로 진전시킬 것”이라며, “아펠리스의 추가는 기존 포트폴리오를 보완하는 두 가지 승인된 동급 최고의 치료제를 통해 면역학 및 희귀 질환 성장 포트폴리오를 확장하고 단기 및 장기 성장 잠재력을 강화한다”고 밝혔습니다.
이번 인수로 아펠리스의 두 가지 상업화된 치료제인 SYFOVRE와 EMPAVELI가 바이오젠의 관할 하에 들어오게 됩니다. 이 약물들은 2025년에 총 6억 8,900만 달러의 순매출을 기록했으며, 2028년까지 매년 10% 중후반대의 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 이번 거래는 2027년부터 바이오젠의 비일반회계기준(non-GAAP) 희석 주당순이익(EPS)을 증가시키기 시작하여 2030년 말까지 EPS 복합 연간 성장률을 유의미하게 높일 것으로 기대됩니다.
이번 거래는 포트폴리오를 다각화하면서 인수를 통해 수익 성장을 뒷받침하려는 바이오젠의 전략을 잘 보여줍니다. 특히 바이오젠이 2027년 상반기에 자사의 신장 질환 치료제 펠자르타맙(felzartamab)의 임상 3상 데이터 발표를 준비하고 있는 시점에서 아펠리스가 구축한 미국의 신장학 판매 인프라를 확보한 것은 매우 시의적절합니다.
합의 조건에 따라 아펠리스 주주들은 거래 종료 시 주당 41달러를 받게 됩니다. 또한 각 주식에 대해 양도 불가능한 조건부 가격 청구권(CVR)도 받게 됩니다. CVR 보유자는 SYFOVRE의 연간 글로벌 순매출이 2027년부터 2030년 사이의 특정 회계연도에 15억 달러와 20억 달러의 임계값을 충족할 경우 각각 두 차례에 걸쳐 2달러씩 지급받을 권리를 가집니다.
양사 이사회의 승인을 받은 이번 인수를 위해 바이오젠은 현금과 부채를 조합하여 자금을 조달할 계획입니다. 거래는 규제 승인 및 기타 관습적인 종결 조건을 거쳐 2026년 2분기에 완료될 것으로 예상됩니다. 라자드(Lazard)가 바이오젠의 단독 재무 자문을 맡았으며, 에버코어(Evercore)가 아펠리스에 자문을 제공했습니다.
인수의 핵심은 두 가지 차별화된 보체 표적 치료제입니다. SYFOVRE(페그세타코플란 주사제)는 실명의 주요 원인인 지도형 위축(GA)에 대해 최초로 승인된 치료제입니다. EMPAVELI(페그세타코플란)는 희귀 신장 질환인 C3 사구체병증(C3G) 및 일차성 IC-MPGN뿐만 아니라 혈액 질환인 발작성 야간 혈색소뇨증(PNH) 치료제로 승인되었습니다.
이번 발표는 바이오젠이 피부 루푸스(CLE) 치료 후보물질인 리티필리맙(litifilimab)의 긍정적인 임상 2상 결과를 발표한 지 며칠 만에 나온 것으로, 면역학에 대한 회사의 집중을 다시 한번 확인시켜 줍니다. 아펠리스 인수를 통해 바이오젠은 즉각적인 수익원을 확보할 뿐만 아니라 신장학 및 희귀 질환 분야에서 전문성과 상업적 입지를 심화하게 됩니다.
아펠리스의 공동 창립자이자 CEO인 세드릭 프랑수아(Cedric Francois)는 “바이오젠의 광범위한 면역학 및 희귀 질환 경험을 바탕으로 이번 거래가 우리의 영향력을 가속화하고 더 많은 환자에게 다가갈 수 있게 해줄 것이라고 믿는다”고 말했습니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
