Barrick Madencilik Şirketi, Tongon Altın Madeni Hissesini Atlantic Group'a Satıyor

Barrick, Tongon Altın Madeni Hissesini Atlantic Group'a Devrediyor

Barrick Madencilik Şirketi (NYSE:B, TSX:ABX), Fildişi Sahili'ndeki Tongon altın madenindeki %89,7 hissesini Atlantic Group'a satmak üzere bir anlaşma duyurdu. 305 milyon dolara kadar değer biçilen bu işlem, Barrick'in devam eden stratejik portföy yeniden dengelemesinde önemli bir adımı işaret ediyor.

Ayrıntılı Olay

Anlaşma, Barrick'in Tongon ve ilgili arama mülklerindeki hissesi için toplamda 305 milyon dolara kadar bir bedel öngörüyor. Bu, kapanıştan itibaren altı ay içinde ödenmesi gereken 23 milyon dolarlık bir hissedar kredi geri ödemesini içeren 192 milyon dolarlık bir başlangıç nakit ödemesinden oluşuyor. Ayrıca, beş yıl içinde altın fiyatlarının 2,5 yıl boyunca performansı ve kaynak dönüştürme metrikleri ile bağlantılı olarak beş yıl boyunca 113 milyon dolara kadar koşullu taksitler ödenecek. Anlaşma, Fildişi Sahili hükümetinden düzenleyici onaylar da dahil olmak üzere olağan kapanış koşullarına bağlı ve 2025 yılı sonuna kadar tamamlanması bekleniyor.

Tongon madeni, 2010 yılında üretime başladı ve başlangıçta 2020 yılında kapatılması planlanmıştı, ancak Barrick'in başarılı arama çalışmaları sayesinde ömrü uzatıldı. Ancak, son üretim verileri düşüş eğilimi gösteriyor; 2025 yılının ilk yarısında atfedilen altın üretimi 56.000 ons'a düşerek, 2024 yılının aynı dönemindeki 81.000 ons'a göre %30,9'luk bir düşüş kaydetti. Bu düşüş, Barrick'in Tongon'u çekirdek olmayan bir varlık olarak sınıflandırma kararını etkilemiş olabilir.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Duyurunun ardından, Barrick'in hisse senedi ana borsalarda %6'dan fazla gerileyerek önemli bir düşüş yaşadı. Bu anlık piyasa tepkisi, yatırımcı belirsizliğinin ve elden çıkarılan varlıktan gelecekte elde edilecek gelirin potansiyel kaybının bir derecesini yansıtıyor. Daha geniş madencilik sektörü de kar alımları gördü; Newmont Corporation ve Agnico Eagle Mines dahil olmak üzere bazı altın üreticileri sırasıyla %7,6 ve yaklaşık %6'lık düşüşler kaydetti. Bu durum, altınla ilgili hisse senetlerinin 2025 yılında olağanüstü bir performans sergilemesinin ardından gerçekleşti; FTSE Altın Madenleri Endeksi, 9 Ekim 2025 itibarıyla yılbaşından bu yana %133,93 yükselmişti. Satışlar, sektörün doğal oynaklığını ve önemli kazançların ardından pozisyonlarını ayarlayan bir piyasayı vurguluyor.

Daha Geniş Bağlam ve Sonuçlar

Bu elden çıkarma, Barrick'in portföyünü düzene sokma, Tier 1 varlıklara odaklanma ve bakır projelerindeki varlığını genişletme stratejisiyle uyumlu. Bu satıştan elde edilen gelirler, Barrick'in bilançosunu güçlendirecek ve hissedar getirisi sağlama taahhüdünü destekleyecek, aynı zamanda önemli büyüme girişimlerini finanse edecektir. Barrick, Alaska'daki Donlin Altın Projesi, Şili'deki Alturas Projesi, Avustralya'daki KCGM ve Kanada'daki Hemlo Altın Madeni dahil olmak üzere çekirdek olmayan varlıklarını sistematik olarak elden çıkarıyor. Aynı zamanda, şirket Pakistan'daki 6 milyar dolarlık Reko Diq bakır-altın girişimi ve Zambiya'daki 2 milyar dolarlık Lumwana Süper Çukuru genişletmesi gibi büyük bakır projelerine önemli yatırımlar yapıyor ve elektrifikasyon ve yenilenebilir enerji trendlerinin etkisiyle artan bakır talebinden yararlanmak için kendini konumlandırıyor.

15 ülkede güçlü bir ayak izine sahip özel sektöre ait çok sektörlü Pan-Afrika kuruluşu olan Atlantic Group için Tongon'un satın alınması, Batı Afrika altın madenciliği sektöründeki konumunu güçlendirmek için önemli bir fırsat sunuyor. Bu hamle, Afrika'da madencilik sahipliğinin yerelleşmesine yönelik daha geniş bir endüstri trendiyle uyumlu ve madenin yerel yönetim altında yeni bir döneme girmesini sağlıyor. Tongon, kuruluşundan bu yana Fildişi Sahili ekonomisine vergiler, altyapı, maaşlar ve yerel tedarikçi ödemeleri aracılığıyla 2 milyar dolardan fazla katkıda bulundu.

Fildişi Sahili madencilik sektörü kendisi güçlü bir büyüme yaşıyor; altın üretiminin 2025 yılında 62 ton'a ulaşması ve 2030 yılına kadar yıllık 100 ton gibi iddialı bir hedefe ulaşması bekleniyor. Hükümet, yakın zamanda 11 yeni maden arama iznini onayladı ve bunlardan sekizi altın için, bu da Fildişi Sahili'nin yatırım çekme ve ekonomisini çeşitlendirme hedefini vurguluyor.

Değerleme açısından bakıldığında, Barrick şu anda ileriye dönük 12 aylık kazanç katı 14,02x ile işlem görüyor ve bu, sektör ortalaması olan 16,07x'e göre %12,8'lik bir iskontoyu temsil ediyor. Analistler, 2025 ve 2026 için yıllık kazançta sırasıyla %67,5 ve %13,8'lik bir artış öngörüyor.

Geleceğe Bakış

Bu işlemin 2025 yılı sonuna kadar tamamlanması, Barrick'in sermayesini Tier 1 altın ve bakır varlıklarına stratejik olarak yeniden tahsis etmesini sağlayacaktır. Yatırımcılar, Barrick'in bu satıştan elde edilen gelirleri nasıl kullandığını ve geçiş halindeki bir enerji piyasasında uzun vadeli büyüme için kritik öneme sahip büyük bakır yatırımlarının ilerlemesini yakından takip edecekler. Atlantic Group için odak noktası, Tongon'daki operasyonları optimize etmek ve dinamik Batı Afrika altın madenciliği ortamındaki genişleyen varlığını kullanmak olacaktır. Daha geniş altın ve bakır piyasaları, küresel ekonomik koşullar, enflasyon eğilimleri ve yeşil enerji girişimlerinden gelen talep tarafından etkilenmeye devam edecek ve tüm bunlar Barrick gibi şirketlerin ve Atlantic Group yönetimi altındaki yeni canlanan Tongon madeninin uzun vadeli performansını şekillendirecektir.