Edgen Stock·Mar 09 2026, 01:49캐나다 중앙은행 티프 매클럼 총재는 금융 위험이 규제 대상 은행에서 헤지펀드 및 사모신용 회사와 같은 비은행 대출기관으로 이동했다고 강력히 경고했습니다. 그는 금융 불안정을 방지하기 위해 글로벌 감시를 강화할 것을 촉구하며, 규제 기관이 이러한 변화에 발맞추지 못했다고 밝혔습니다.
캐나다 중앙은행 티프 매클럼 총재는 비은행 대출기관이 글로벌 금융 안정성에 미치는 위협이 커지고 있다고 직접 경고했습니다. 그는 2008년 이후 은행 규제가 위험이 높은 활동을 전통 은행에서 헤지펀드, 연기금, 자산 관리 회사 등 덜 감독받는 부문으로 성공적으로 밀어냈다고 주장했습니다. 매클럼은 이러한 변화가 금융을 다양화했지만, "위험은 사라지지 않고 이동했으며", 글로벌 감시는 이에 발맞추지 못했다고 밝혔습니다.
주요 사모 시장 대출기관의 주가가 하락하면서 현재 시장 상황은 이러한 우려를 증폭시키고 있습니다. 투자자들은 사모신용 투자에서 대규모 채무 불이행 가능성과 인공지능이 이러한 펀드가 자주 지원하는 소프트웨어 회사들을 혼란에 빠뜨릴 수 있는 위험을 저울질하고 있습니다. 매클럼은 "위험이 우리가 그것을 이해하고 완화하는 능력보다 더 빠르게 증가할 수 있다"고 말했습니다.
매클럼이 지적한 가장 심각한 위험 중 하나는 국채 시장에서 헤지펀드의 과도한 역할입니다. 캐나다 중앙은행의 추정치에 따르면 헤지펀드는 경매에서 신규 캐나다 국채의 최대 50%를 매입하고 있으며, 2차 시장 거래에서도 상당 부분을 차지합니다. 이러한 활동은 헤지펀드를 정부 재정의 중요하지만 변동성이 큰 구성 요소로 만듭니다.
주요 우려는 이러한 채권 매입이 단기 부채, 특히 환매 조건부 채권(repo) 계약을 통해 크게 자금을 조달된다는 점입니다. 금리 변동성을 증가시키는 갑작스러운 시장 충격은 이러한 펀드가 현금 확보를 위해 채권 보유를 대량 청산하도록 강제할 수 있습니다. 매클럼은 이러한 사태가 "국채 시장에 심각한 혼란"을 야기하고, 스트레스가 국경을 넘어 빠르게 확산될 수 있다고 경고했습니다.
두 번째 주요 위협은 불투명한 수조 달러 규모의 글로벌 사모신용 시장에서 비롯됩니다. 기관 투자자가 기업에 직접 대출을 제공하는 이 부문은 글로벌 은행 규제의 범위 밖에서 대부분 운영됩니다. 매클럼은 핵심 취약점을 강조했습니다. "사모신용은 완전한 경기 침체를 겪어본 적이 없습니다."
이러한 대출의 불투명성은 투자자들이 기초 신용 품질에 대한 명확한 정보를 얻지 못할 수 있음을 의미하며, 자동차 부품 공급업체인 First Brands와 같은 최근 파산 사건이 이러한 위험을 부각시켰습니다. 총재는 "사모신용의 약세가 규제 부문으로 다시 확산될 수 있다"고 경고했습니다. 시장이 점점 더 세계화됨에 따라 이러한 파급 효과는 국경을 넘어 빠르게 전파되어 연쇄 반응을 일으킬 수 있습니다.