Edgen Stock·Mar 19 2026, 00:18뱅크오브아메리카 증권은 도이치뱅크를 포함한 유럽 금융주 17개 종목에 대해 공매도를 권고하며, 사모신용 노출로 인해 30% 하락 가능성이 있다고 경고했습니다. 골드만삭스의 최근 움직임과 유사한 이러한 조치는 투자자들이 급히 이탈하면서 사모신용 시장의 시스템적 위험에 대한 우려를 증폭시키고 있습니다.
뱅크오브아메리카 증권은 고객들에게 유럽 금융주 17개 종목에 대한 공매도를 적극 권고하며, 사모신용 시장 노출로 인한 30%의 "하방 위험"을 경고했습니다. 은행의 핵심 논리는 이들 유럽 주식이 미국 동종 기업만큼 급격하게 조정되지 않아 가치 평가 격차가 발생했다는 것입니다. 대상 포트폴리오에는 도이치뱅크, 자산운용사 파트너스 그룹과 같은 주요 기관뿐만 아니라 악사(Axa), 리갈 앤 제너럴(Legal & General), 아비바(Aviva)와 같은 보험사도 포함됩니다.
이러한 권고는 골드만삭스의 유사한 움직임에 뒤이어 나왔습니다. 골드만삭스는 헤지펀드에 총수익스왑을 제공하기 시작하여 기업 대출에 대한 베팅을 가능하게 했습니다. 월스트리트의 두 거대 기업이 이러한 공매도 도구를 만든 것은 사모신용 부문의 하락에 대해 헤지하거나 투기하려는 기관 투자자들의 수요 증가를 시사합니다. 이는 BOA 자체 자산운용 부문이 지난달 사모신용 대출에 250억 달러를 할당했다고 발표했음에도 불구하고, 해당 자산군 위험 프로필에 대한 내부 분열을 부각합니다.
사모신용 시장에 대한 압박이 가중되고 있으며, 현재 여러 펀드가 투자자 인출을 제한하고 있습니다. 블루 아울 캐피탈은 최근 한 펀드의 환매를 영구 중단한 후 업계 전반의 매도세를 촉발했습니다. 유사하게, 블랙스톤의 사모신용 펀드는 기록적인 7.9%의 환매 요청을 보고했으며, 블랙록은 260억 달러 규모의 기업 대출 펀드에 대한 인출 제한을 발표했습니다. 핌코는 직접 대출 산업이 "전면적인 디폴트 주기"에 직면해 있다고 경고함으로써 이러한 우려를 더욱 심화시켰습니다.
이에 대응하여 유럽 은행 경영진들은 투자자들의 불안을 진정시키려 노력하고 있습니다. 도이치뱅크 CEO 크리스티안 제빙(Christian Sewing)은 화요일에 은행이 10년 이상 사모신용 운영에서 "단 한 푼도 손실을 보지 않았다"고 밝혔으며, 260억 유로의 노출이 "특정 위험"을 구성하지 않는다고 설명했습니다. 한편, 파트너스 그룹 회장 스테판 마이스터(Steffen Meister)는 디폴트율이 두 배로 증가할 수 있음을 인정했지만, 엄격한 심사 기준을 가진 기관들은 여전히 높은 수익을 볼 것이라고 주장했습니다.
현재 시장 역학은 분석가들이 2008년 글로벌 금융 위기 이전 시기와 비교하도록 만들고 있습니다. 뱅크오브아메리카 전략가 마이클 하트넷(Michael Hartnett)은 유가 급등과 사모신용 우려의 조합이 붕괴 이전에 "서브프라임 진동"이 처음 나타났던 2007-2008년 환경과 불길하게 유사하다고 강조했습니다. 그 당시 월스트리트 기업들은 고객이 서브프라임 모기지 시장을 공매도할 수 있도록 신용 부도 스왑(CDS)을 만들고 판매하여 유명하게 이익을 얻었습니다.
오늘날, 압박받는 자산군에 대해 베팅할 수 있는 도구를 제공하는 은행의 역할은 기업 대출 시장에서 재현되고 있습니다. 사모신용의 규모와 구조가 서브프라임 시장과는 다르지만, BOA와 골드만삭스의 행동은 강력한 신호 역할을 합니다. 이는 기관 투자자들이 유럽에서 이제 막 시작되었다고 많은 이들이 믿는 잠재적인 리스크 재평가로부터 자신을 보호하거나 이익을 얻을 방법을 적극적으로 찾고 있음을 시사합니다.
