유가 충격으로 금리 인하 기대 무산, 금속 부문 3.7% 하락
3월 초, 비철금속 시장은 급격히 후퇴하며 전통적인 "금빛 3월, 은빛 4월" 성수기를 방해했습니다. 선완 비철금속 지수는 한 주 만에 3.7% 하락했으며, 소형 금속과 같은 하위 부문은 9.0%나 급락했습니다. 이번 매도세는 지정학적 위험 증가와 통화 정책 기대에 미치는 영향과 직접적으로 관련되어 있습니다. 중동 긴장이 고조되고 호르무즈 해협 봉쇄가 발생하면서 국제 유가 급등은 인플레이션 재연에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 이는 이전에 금속 가격을 지지했던 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 시장 기대를 크게 약화시켰습니다. 결과적으로 투자자들은 더욱 신중해졌고, 금속에서 에너지 및 달러 표시 자산으로의 자본 이동이 발생하여 차익 실현을 유도했습니다.
중동 공급 차질로 알루미늄 1.0% 상승
대부분의 비철금속이 약세를 보인 반면, 알루미늄은 독특한 강세를 보였습니다. 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 선물은 주간 1.0% 상승하여 톤당 24,960위안으로 마감했습니다. 이러한 역추세 움직임은 동일한 지정학적 분쟁에서 비롯된 직접적인 공급 측 충격에서 기인합니다. 중동은 전 세계 전해 알루미늄 생산 능력의 약 9%를 차지합니다. 호르무즈 해협을 통한 선적 중단은 해당 지역의 알루미나 수입과 완제품 알루미늄 수출 모두를 위협합니다. 바레인과 카타르의 제련소가 이미 생산량을 줄이기 시작했다는 보고는 글로벌 공급에 실질적인 영향을 미치고 있습니다. 이러한 공급 부족은 현재 광범위한 거시경제적 압력을 압도하며 알루미늄 가격이 강한 상승 추세를 유지하도록 합니다.
금 3.1% 하락, 하지만 스태그플레이션 위험이 전망을 지지
귀금속은 매도세를 맞이했으며, COMEX 금은 3.1% 하락하여 온스당 5,023달러를 기록했고, COMEX 은은 4.8% 급락하여 온스당 80.71달러를 기록했습니다. 즉각적인 원인은 투자자들이 위험 자산 노출을 줄이면서 발생한 차익 실현이었습니다. 그러나 이러한 단기적인 하락은 중기적인 긍정적 전망을 바꾸지 않습니다. 에너지 비용으로 인한 높은 인플레이션과 경제 성장 둔화(미국 비농업 고용 데이터의 실망스러운 결과로 입증)의 결합은 전형적인 스태그플레이션 환경을 조성하고 있습니다. 역사적으로 이러한 배경은 귀금속에 매우 유리하며, 귀금속은 안전자산이자 인플레이션 헤지 수단으로 작용합니다. 구리(-0.7%)와 주석(-5.0%)을 포함한 다른 산업 금속은 신에너지 및 AI와 같은 주요 부문에서 성수기 강도를 결정할 수요 확인을 기다리면서 여전히 약세를 보이고 있습니다.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:06