Alphabet Inc. a connu une forte hausse de son cours boursier après qu'un juge fédéral a statué contre le dessaisissement forcé de ses activités principales, apportant une clarté réglementaire et renforçant la confiance des investisseurs dans le potentiel de revenus futurs et le développement de l'IA du géant technologique.

Les actions Alphabet progressent après une décision antitrust favorable

Les actions américaines ont clôturé en hausse, avec Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL, GOOG) en tête des gains dans le secteur technologique, suite à une décision clé d'un tribunal fédéral qui a évité un démantèlement structurel de l'entreprise. Le jugement a apporté une clarté réglementaire substantielle, atténuant un poids important qui pesait sur le sentiment des investisseurs.

Résolution antitrust et réaction du marché

Alphabet a réussi à surmonter un défi antitrust majeur après qu'un juge fédéral américain a statué contre la cession forcée de son navigateur Chrome ou de son système d'exploitation Android. Cette décision, rendue le 2 septembre 2025, a épargné Google des mesures correctives structurelles les plus sévères initialement recherchées par le Département de la Justice (DOJ), qui avait intenté une action antitrust en 2020, accusant l'entreprise de maintenir un monopole illégal dans la recherche en ligne et la publicité par le biais d'accords exclusifs.

En réaction à cette décision, les actions Alphabet ont bondi de plus de 9 %, atteignant un sommet historique de 230 USD et ajoutant environ 230 milliards USD à sa capitalisation boursière, portant sa valorisation totale à 2 800 milliards USD. Cela a marqué un rallye record pour l'entreprise, reflétant un soulagement considérable des investisseurs quant à l'évitement d'une potentielle scission. La décision a également eu un impact positif sur Apple Inc. (AAPL), dont les actions ont grimpé de près de 4 %, ajoutant 130 milliards USD de valeur, car son partenariat lucratif avec Google pour le placement par défaut du moteur de recherche sur les iPhones reste intact, bien qu'avec des restrictions sur l'exclusivité.

Bien que le tribunal ait interdit à Google de conclure de nouveaux accords exclusifs qui feraient de son moteur de recherche, Chrome, Google Assistant ou de l'application Gemini AI l'option par défaut sur les appareils, il autorise notamment les accords non exclusifs, permettant à l'entreprise de poursuivre des arrangements établis, tels que le paiement de partenaires comme Apple pour préinstaller Google Search.

Contexte plus large et implications financières

Cette décision est une victoire stratégique significative pour Alphabet, lui permettant de maintenir sa position dominante sur le marché dans les écosystèmes de recherche et mobiles, ce qui est crucial pour générer les flux de trésorerie qui sous-tendent sa valorisation. La décision du juge a été notamment influencée par l'évolution du paysage concurrentiel, citant la montée rapide de concurrents de l'IA tels que OpenAI et Perplexity comme justification pour ne pas imposer de mesures correctives plus sévères. Cela signale un changement stratégique dans l'arène concurrentielle, passant de la domination traditionnelle de la recherche au domaine en évolution rapide de l'intelligence artificielle.

La suppression de cette incertitude réglementaire devrait débloquer un potentiel de hausse supplémentaire pour Alphabet en termes de bénéfices, de valorisation et de rachats d'actions. Les analystes ont révisé leurs perspectives, JPMorgan Chase ayant relevé son objectif de prix pour Alphabet de 232,00 $ à 260,00 $, tout en maintenant une note de surpondération. L'action détient actuellement une note consensuelle de « Achat modéré » parmi les analystes, avec un objectif de prix moyen de 224,13 $.

Sur le plan financier, Alphabet continue de démontrer une performance robuste. Dans son récent rapport sur les résultats trimestriels, la société a dépassé les attentes avec un bénéfice par action (BPA) de 2,31 $ contre des estimations consensuelles des analystes de 2,12 $. Le chiffre d'affaires a atteint 96,43 milliards $, dépassant les estimations de 93,67 milliards $ et représentant une augmentation de 13,8 % d'une année sur l'autre. La société affiche un solide rendement des capitaux propres de 34,31 % et une marge nette de 31,12 %.

Le bilan d'Alphabet reste solide, avec un ratio de liquidité générale de 1,90, un ratio de liquidité immédiate de 1,90 et un ratio dette/capitaux propres de 0,07. Les mesures de valorisation de l'action comprennent un ratio cours/bénéfice (P/E) de 24,62 et un ratio cours/bénéfice-croissance (PEG) de 1,44, reflétant ses perspectives de croissance par rapport à ses bénéfices.

Cette clarté réglementaire devrait permettre à Google d'accélérer l'expansion de ses produits Gemini AI sur des milliards d'appareils, renforçant ainsi sa position concurrentielle dans la course mondiale à l'IA. Les projections d'entreprises comme BestBrokers suggèrent qu'Alphabet est bien placée pour atteindre une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars d'ici 2027, s'alignant sur une tendance plus large observée chez d'autres géants de la technologie comme NVIDIA et Microsoft qui ont récemment franchi ce seuil, poussés par la demande croissante d'intelligence artificielle et de technologies cloud.

Perspectives d'avenir

Bien que ce chapitre antitrust particulier soit en grande partie clos, l'examen réglementaire n'est pas entièrement terminé pour Alphabet. L'entreprise fait toujours face à un procès en cours sur la technologie publicitaire, où un juge fédéral a précédemment statué que son activité de publicité numérique constituait également un monopole illégal, avec une audience sur les recours prévue plus tard en septembre. En outre, d'éventuels appels et un examen continu de la part des régulateurs mondiaux, y compris l'Union européenne, pourraient introduire de futurs défis. Néanmoins, à court terme, la décision récente établit un précédent selon lequel les futures actions antitrust contre les monopoles technologiques pourraient de plus en plus se concentrer sur des mesures correctives comportementales et la promotion de la concurrence par le partage de données, plutôt que sur des scissions structurelles, en particulier dans le contexte des technologies en évolution rapide comme l'IA.