Edgen Stock·Mar 12 2026, 07:51브로커들의 컨센서스에 따르면 알리바바의 3분기 실적은 수익성이 크게 감소할 것으로 예상됩니다. 이러한 예상 감소는 인공지능 및 즉시 소매와 같이 성장 잠재력은 높지만 현재로서는 수익성이 없는 분야에 대한 공격적인 투자에 주로 기인합니다.
2026회계연도 3분기 실적 발표를 앞두고 8개 증권사 조사에 따르면 알리바바(BABA-W)의 수익성이 크게 하락할 것으로 예상됩니다. 2025년 12월로 마감되는 분기의 비일반회계기준(non-GAAP) 순이익 중간값은 289억 3,600만 위안으로, 전년 동기 510억 6,600만 위안보다 43.3% 감소한 수치입니다.
예상 범위는 CLSA의 250억 9,900만 위안(전년 대비 50.8% 감소)부터 모건스탠리의 318억 5,800만 위안(전년 대비 37.6% 감소)까지 다양합니다. 급격한 연간 감소에도 불구하고, 중간값 예측은 지난 분기 조정 순이익 103억 5,200만 위안 대비 거의 180% 증가한 수치입니다.
예상되는 이익 감소는 알리바바가 전략적 성장 분야, 특히 인공지능과 즉시 소매에 대한 투자를 심화한 데서 비롯됩니다. 이러한 이니셔티브는 회사의 "기타 사업" 부문 내 손실을 확대하여 전반적인 마진에 압력을 가하는 것으로 알려졌습니다.
투자자들은 회사의 자본 배분 전략에 대한 자세한 내용을 파악하기 위해 다가오는 발표를 면밀히 검토할 것입니다. 주요 초점 영역은 클라우드 사업의 성장 궤적, AI 개발을 위한 GPU 공급, AI 자본 지출 계획, 첸원(Qianwen) 대규모 언어 모델의 운영 전략, 그리고 경쟁이 치열한 즉시 전자상거래 시장에 대한 접근 방식 등이 포함됩니다.
즉각적인 운영 성과 외에도 시장 참여자들은 알리바바의 장기적인 구조 계획에 집중하고 있습니다. 자체 칩 제조 사업부인 평두거(T-Head)의 잠재적인 분사 및 독립 상장은 핵심적인 관심사입니다. 경영진이 평두거 분리 일정이나 전략에 대해 언급하는 모든 내용은 알리바바의 미래 가치 평가 및 전략적 방향을 평가하는 데 중요한 요소가 될 것입니다.
