Edgen Stock·Oct 19 2025, 01:33雅保公司，一家領先的特種化學品生產商，已啟動一項重大的營運重組，並任命 馬克·穆默特 為其新的首席營運官，自2025年8月11日起生效。
雅保公司（紐約證券交易所代碼：ALB），一家全球領先的特種化學品公司，宣布了一項重大的高管領導層過渡和廣泛的營運重組。自2025年8月11日起，馬克·M·穆默特已被任命為新的首席營運官（COO），接替Netha N. Johnson。這項戰略調整是對充滿挑戰和動態的鋰市場的直接回應，該市場由於持續的供需不匹配而導致價格下跌。
穆默特先生此前擔任高級副總裁兼首席資本、資源和集成供應鏈官，他在雅保任職期間以及此前在 FMC公司 和 陶氏化學公司 的職位中積累了豐富的行業經驗。在他的新職位上，穆默特先生將領導一個集資源、製造、資本和整個供應鏈於一體的綜合職能部門。此舉標誌著雅保從傳統的業務單元模式轉向完全集成的職能結構，旨在提高敏捷性、成本效率和卓越營運。
此次重組旨在優化雅保的世界級資源，改進全球製造流程，簡化資本項目，並整合供應鏈，重點關注安全、質量、客戶和持續改進。這一戰略轉變旨在加速公司的市場主導型企業戰略，並在一動蕩的市場中加強其對營運效率的承諾。
儘管雅保的股票（ALB）在2025年10月18日最近經歷了2.68%的下跌，跌至92.74美元，但該公司仍表現出韌性，實現了7.74%的年初至今（YTD）增長。重組努力已帶來了切實的財務效益。在2025年第二季度，公司報告的調整後EBITDA為3.36億美元，儘管同比下降了13%，但代表了顯著的環比改善。值得注意的是，雅保實現了其4億美元成本和生產力改進目標的100%，並在上半年實現了正自由現金流，營運現金流達5.38億美元。
財政審慎體現在資本支出（CapEx）大幅削減至2025年的6.5億-7億美元，這標誌著比2024年的17億美元同比減少了約60%。公司保持著強勁的財務狀況，擁有34億美元的流動性和2.3倍的淨債務與調整後EBITDA比率，遠低於其5.75倍的契約限制，為應對價格周期提供了充足的靈活性。
更廣泛的鋰市場仍處於十字路口。在經歷了投機狂熱期之後，由於供應過剩和需求不匹配（部分原因是電動汽車（EV）銷量放緩），價格已跌至多年低點。全球範圍內已觀察到生產調整，中國和澳大利亞的高成本生產商難以維持生存，導致部分供應削減。相反，南美洲的滷水提鋰生產商繼續表現良好，直接提鋰技術（DLE）的進步有望擴大產量。
雅保的戰略舉措，包括2025年對DLE試點項目投資2億美元，使其在下一階段的鋰提取中處於領先地位，強調資源節約型方法，以實現環境可持續性和營運效率。儘管近期存在波動性，但由電動汽車革命和儲能擴展驅動的結構性需求驅動因素依然強勁。國際能源署（IEA）預測到2040年，清潔能源技術的鋰需求將增長5倍以上，其中電動汽車將佔大部分增長。雅保自身預測，2025年全球鋰當量碳酸鋰（LCE）需求將達到180萬噸，到2030年將再次翻倍至370萬噸。
分析師對雅保的前景持細緻入微的看法。德意志銀行最近將其對ALB的目標價從65美元上調至74美元，維持“持有”評級，但暗示對未來業績持謹慎樂觀態度。此次上調反映了隨著供需失衡的收緊，公司跑贏大盤的能力。同樣，加拿大皇家銀行資本市場和富國銀行也上調了目標價，理由是預計鋰市場將復甦，而美國銀行將其評級調整為“中性”，目標價為100美元。貼現現金流（DCF）分析表明，雅保可能被低估了41.5%，估計其內在價值為每股153.59美元，而其當前價格則凸顯了市場參與者之間不同的估值觀點。
預計鋰市場將在2025年出現適度復甦。雖然中國鋰化學品庫存2024年翻了一番，施加了下行壓力，但隨著高成本生產的持續下降，預計庫存水平將在2025年上半年正常化。明年預計有11.5萬噸鋰当量碳酸鋰（LCE）的過剩，這表明價格大幅上漲的可能性不大，但價格也不太可能從目前的每公斤10-11美元的範圍進一步下跌。目前的價格被認為不足以支持新建投資，這預示著未來可能出現供應限制。
從長遠來看，雅保預計目前的供應過剩將在2025年達到頂峰，隨後幾年隨著需求超過供應，預計會出現不斷增長的短缺。需要關注的關鍵因素包括鋰價格復甦的可持續性、電動汽車（EV）普及的速度以及全球監管發展，例如美國的《通貨膨脹削減法案》（IRA）和歐盟的二氧化碳排放標準，這些預計將繼續推動需求增長。投資者將密切關注雅保在即將到來的財報電話會議中有關重組進展和產能計劃的進一步更新，特別是自由現金流加速增長的跡象，這可能會引發分析師進一步上調評級。此次戰略改革使雅保能夠利用未來幾年預期的需求激增，前提是它能有效應對眼前的市場逆風。
