액티브 펀드 출시, 벤치마크 미달로 48% 실패
투자자들이 인공지능 주도 주식 시장 거품에 대한 우려에 직면하고 있는 가운데, 새로운 데이터에 따르면 액티브 펀드 매니저들은 우수한 수익을 제공하겠다는 약속을 대부분 지키지 못하고 있습니다. 2020년부터 2026년 3월 사이에 출시된 275개 액티브 주식 펀드에 대한 분석 결과, 48%가 각 벤치마크보다 저조한 성과를 보였습니다. 전문 섹터 및 테마 펀드의 실패율은 50%로 더욱 높았으며, 이는 사실상 패시브 대안보다 높은 수수료를 청구함에도 불구하고 투자자들에게 초과 성과가 동전 던지기와 같다는 것을 의미합니다.
이러한 결과는 변동성이 큰 시장에서 액티브 전략이 자본을 보호할 수 있는 능력에 의문을 제기합니다. 이러한 저조한 성과는 2020년부터 2026년까지의 장기간 강세장 동안에도 발생했습니다. 데이터에 따르면 펀드 회사들은 6년 동안 1,187개의 신규 펀드를 출시하여 4조 6,700억 루피(약 560억 달러)를 모금했으며, 이는 상업적 유인이 종종 실적 기록보다 우선한다는 것을 시사합니다. 투자자들에게 이는 지속적으로 성과를 내지 못하는 액티브 운용에 비용을 지불하는 것보다 저비용 인덱스 펀드에 의존하는 것이 더 신뢰할 수 있는 전략이라는 주장을 강화합니다.
산업주, 기술 변동성에 대한 헤지 수단으로 부상
패시브 펀드에 의존하지 않고 잠재적인 AI 거품에 대한 헤지를 원하는 투자자들에게는 특정 산업주들이 매력적인 대안을 제시합니다. 다각화된 산업 복합 기업인 3M(MMM)은 몇 년간의 어려운 시기를 겪은 후 반등 조짐을 보이고 있습니다. 이 회사의 주가는 2024년 2월 저점 이후 96% 회복되었습니다. 특히, 3M의 2025 회계연도 매출은 1.5% 증가하여 249억 달러를 기록하며 수년간의 하락세를 끊었습니다. 연간 주당순이익은 10% 감소했지만, 2025년 4분기에 조정 주당순이익이 9% 증가한 것은 구조조정 노력이 효과를 보이고 있음을 시사하며, 2026년 잠재적인 안정을 위한 위치를 잡고 있습니다.
우라늄 수요 급증에 Cameco 수익 114% 증가
보다 성장 지향적인 산업 헤지는 글로벌 핵 에너지의 부활을 활용하고 있는 우라늄 채굴 기업 Cameco(CCJ)에서 찾을 수 있습니다. 이 회사의 2025년 조정 주당순이익은 114% 증가했으며, 매출은 11% 증가하여 34억 8천만 달러를 기록했습니다. 2025년에 전 세계 우라늄 공급량의 15%를 생산한 Cameco는 파운드당 약 15달러의 채굴 비용 대비 시장 가격 약 85달러로 견고한 수익성을 유지하고 있습니다.
이러한 실적은 투기적인 기술 동향이 아닌 근본적인 글로벌 수요에 의해 주도됩니다. 미국, 유럽, 아시아 정부는 핵 발전 용량을 확장하고 있으며, 이는 우라늄에 대한 장기적인 수요 기반을 조성하고 있습니다. 이러한 추세를 강조하듯, Cameco는 최근 인도에 2035년까지 우라늄을 공급하기 위한 19억 달러 규모의 계약을 체결했습니다. 0.14의 낮은 부채-자본 비율과 16.9%의 순이익률을 통해 Cameco는 강력한 재정 건전성과 AI 부문과는 독립적인 성장 궤적을 보여줍니다.
Edgen Stock·Mar 22 2026, 19:37