Edgen Stock·Mar 20 2026, 04:57씨티 리서치가 AAC테크놀로지에 대한 전망을 크게 하향 조정하며, 목표주가와 이익 전망치를 낮췄습니다. 이는 회사가 강력한 매출 성장을 낙관적으로 제시했음에도 불구하고, 스마트폰 부품 산업의 수익성 약화에 대한 투자자들의 불안감을 반영합니다.
AAC테크놀로지(02018.HK) 주가는 3월 20일 6.939% 하락했습니다. 이는 씨티 리서치가 이 전자 부품 제조업체의 목표주가를 기존 56홍콩달러에서 40홍콩달러로 28% 하향 조정한 데 따른 것입니다. 이번 등급 하향 조정은 AAC가 발표한 최신 재무 결과에서 2025년 하반기 영업이익과 순이익 수치가 애널리스트 예상치를 밑돌았기 때문입니다. 당일 공매도 비율은 50.06%에 달해 비관적인 시장 심리를 부각시켰습니다.
씨티의 보다 신중한 입장은 수익성 추정치 하향 조정에서 비롯됩니다. 씨티는 AAC의 2026년 및 2027년 순이익 전망치를 각각 17%와 10% 하향 조정했습니다. 애널리스트들은 또한 회사의 가치 평가 기준을 수정하여, 2026년 예상 주가수익비율(PER) 20배에서 17배로 낮췄는데, 이는 매출 증가에도 불구하고 미래 수익의 질에 대한 우려를 시사합니다.
씨티의 전망과는 대조적으로, AAC 경영진이 제시한 미래 가이던스는 많은 투자자들이 우려했던 것보다 나았습니다. 회사는 올해 매출 성장이 전년도에 달성한 16%보다 낮지 않을 것으로 예상합니다. 또한, 경영진은 총 마진이 안정적으로 유지되거나 전년 대비 증가할 것으로 전망합니다.
이러한 낙관론은 2026년 1분기 동안 고급 스마트폰 모델 주문이 증가한 것에 부분적으로 기반합니다. 경영진은 또한 최근 메모리 가격 상승이 AAC의 사업 운영에 미미한 영향을 미칠 것이라고 자신하며, 공급망과 제품 가격 책정의 cierta 탄력성을 시사했습니다.
AAC에 대한 애널리스트의 신중한 견해는 스마트폰 부문의 성장 둔화라는 광범위한 시장 추세를 반영합니다. 씨티 자체 연구에 따르면 2026년 글로벌 스마트폰 출하량이 전년 대비 17% 크게 감소할 것으로 예측됩니다. 이러한 하드웨어 관련 둔화는 중국 기술 산업의 다른 영역, 특히 인공지능과 클라우드 컴퓨팅에서 나타나는 빠른 확장과는 극명한 대조를 이룹니다.
텐센트와 알리바바와 같은 주요 기술 기업들은 이러한 고성장 부문으로 초점과 투자를 점점 더 전환하고 있습니다. 텐센트의 최근 매출 호조는 AI 기반 광고 타겟팅과 클라우드 서비스에 힘입은 것이며, 알리바바는 향후 5년간 AI 및 클라우드 부문에서 1,000억 달러의 매출을 목표로 하고 있습니다. 이러한 업계 전반의 전략적 변화는 AAC와 같이 성숙하고 잠재적으로 약화되는 스마트폰 시장에 밀접하게 연결된 기업들에 대한 더 큰 감시를 요구합니다.
