Key Takeaways:
- 월가 분석가들은 X-Energy의 10억 달러 규모 IPO 이후 5건의 '매수' 또는 '비중 확대' 등급으로 분석을 시작했습니다.
- 구겐하임은 AI 기반 전력 수요를 주요 촉매제로 꼽으며 100% 이상의 상승 여력을 의미하는 57달러의 최고 목표가를 제시했습니다.
- 제프리스는 긴 상용화 기간과 규제 리스크를 주요 우려 사항으로 꼽으며 목표가 28달러와 함께 신중한 '보유' 의견을 제시했습니다.
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X-Energy, 월가의 AI 전력용 원자력 베팅에 매수 의견 5건 확보
(P1) 원자로 개발업체 X-Energy(XE)는 화요일 10.2억 달러 규모의 IPO를 마친 지 불과 몇 주 만에 7개 기업 중 5개 기업이 매수 등급으로 분석을 시작하면서 낙관적인 전망이 쏟아졌습니다.
(P2) "이 주식은 산업 탈탄소화, 원자력 발전에 대한 초당적 지원, 인공지능 데이터 센터로 인한 미국의 전력 수요 증가라는 세 가지 트렌드의 혜택을 볼 수 있습니다"라고 시장 최고가인 57달러의 목표가를 제시한 구겐하임의 분석가 조셉 오샤(Joseph Osha)는 보고서에서 밝혔습니다.
(P3) 이번 분석 개시는 IPO 보호예수 기간 종료에 따른 것으로, 장기적 잠재력과 단기적 실행 리스크를 동시에 반영하는 넓은 가치 평가 범위를 보여줍니다.
(P4) 이 소식에 X-Energy 주가는 4.6% 급등한 26.77달러를 기록했습니다. 분석가들 사이의 논쟁은 100억 달러가 넘는 시가총액을 가진 매출 발생 전 단계의 기업 가치를 아마존과 같은 거대 기술 기업의 탄소 없는 전력에 대한 막대한 수요와 어떻게 비교 평가할 것인지에 집중되어 있습니다.
강세론: AI의 미래 동력
컨센서스 강세론은 X-Energy의 소형 모듈형 원자로(SMR)가 제공하도록 설계된 신뢰할 수 있는 24/7 전력에 대한 구조적이고 장기적인 수요에 달려 있습니다. 비중 확대 등급과 41달러의 목표가로 분석을 시작한 모건 스탠리는 이 회사를 "차세대 원자력 기술의 선구자"라고 불렀습니다.
분석가 데이비드 아르카로(David Arcaro)는 원자로를 직접 소유하고 운영하기보다 서비스와 독점적인 TRISO-X 연료를 통한 반복적인 수익에 집중하는 X-Energy의 자본 효율적 모델을 강조했습니다. 이 회사는 이미 다우(Dow), 센트리카(Centrica), 아마존을 포함한 주요 산업 및 기술 기업과 계약 및 파트너십을 체결했습니다. 모건 스탠리의 모델에 따르면 이 회사는 2030년에나 EBITDA 기준으로 손익분기점을 맞추고, 첫 프로젝트는 2033년에 가동될 것으로 보입니다.
약세론: 상용화까지의 먼 여정
신중한 견해를 견지하는 제프리스는 보유 등급과 28달러의 목표가로 분석을 시작했습니다. 제프리스의 분석가들은 길고 불확실한 상용화 일정, 규제 승인 리스크, 최초 프로젝트를 위한 막대한 자본 요구 사항을 포함한 상당한 장애물을 지적했습니다.
또한 제프리스는 태양광, 천연가스, 지열 에너지와 같이 더 빠르고 저렴한 대안과의 경쟁 가능성을 언급했습니다. 보고서는 "추가적인 상승은 아마존/센트리카 고객 확보의 진전, 상용화 성공 및 공급망 가시성에 달려 있을 것"이라고 밝혔습니다. 장기적인 잠재력과 단기적인 실행 리스크 사이의 이러한 긴장이 투자자 논쟁의 핵심입니다.
이번 분석 개시는 X-Energy가 4월 24일 공모가 23달러(희망 범위 16~19달러 상회)로 성공적인 IPO를 마친 후 나왔습니다. 주가는 처음에 급등했지만 화요일 반등 전까지 IPO 가격 근처로 다시 하락한 상태였습니다.
월가의 폭넓은 지지는 원자력 에너지가 새로운 전력 수요를 충당하는 데 핵심적인 역할을 할 것이라는 강한 믿음을 시사합니다. 투자자들에게 이 주식은 에너지의 미래에 대한 고위험 고수익 베팅을 의미합니다. 다음 주요 촉매제는 추가적인 고객 확보와 프로젝트 파이프라인 및 공급망에 대한 가시성 확보가 될 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
