미국 재무부, 보험사의 1조 달러 규모 사모 대출 리스크 조사 착수

미국 재무부는 생명 보험 및 연금 보험사가 보유한 약 1조 달러 규모의 사모 대출을 조사하기 위해 주 보험 규제 당국과 회의를 가질 예정입니다.

"NAIC와 주 보험 규제 당국은 수년 동안 보험사의 진화하는 투자 포트폴리오를 적극적으로 모니터링하고 점진적으로 대응해 왔습니다"라고 전미 보험감독자협의회(NAIC)는 성명을 통해 밝혔습니다.

이번 조사는 현재 철회된 2024년 NAIC 보고서에 따른 것입니다. 해당 보고서에 따르면 검토된 109개의 사설 신용 등급 중 106개가 NAIC 자체 분석에서 제시한 것보다 높았으며, 일부 등급은 무려 6단계나 부풀려진 것으로 나타났습니다. 보험사의 사모 부채 중 약 4,190억 달러가 이러한 사설 등급을 보유하고 있습니다.

핵심 문제는 부풀려진 등급으로 인해 보험사가 이러한 자산에 대해 더 적은 자본을 보유하게 되어, 총 6조 달러의 투자 자산 내 실제 위험 수준을 가리고 광범위한 금융 시스템에 잠재적인 취약성을 초래할 수 있다는 점입니다.

사모 대출은 보험사에 전통적인 채권보다 높은 수익률을 제공하며, 종종 유사한 안전성을 시사하는 신용 등급을 동반합니다. 이로 인해 수요가 급증했으며, 생명 및 연금 보험사를 인수한 사모펀드 회사들이 이러한 투자로의 자산 이전을 가속화했습니다.

억제된 NAIC 보고서는 Egan-Jones Ratings를 관대한 사설 등급을 빈번하게 제공하는 업체로 지목했습니다. 증권거래위원회(SEC)는 지난달 일부 부채 증권에 대해 "무결성 있게 신용 등급을 지속적으로 산출할 수 있는" 이 회사의 능력에 의문을 제기했습니다.

5년 이상의 요청 끝에 NAIC 분석가들은 2025년 1월, 자체 분석을 통해 적절하다고 판단한 수준보다 3단계 이상 높은 사설 신용 등급에 대해 이의를 제기할 수 있는 권한을 부여받았습니다.

재무부의 개입은 이전에 주 수준에서 관리되던 리스크에 대한 연방 차원의 새로운 우려를 시사합니다. 투자자들은 이제 보험사에 대한 더 엄격한 자본 요건과 사모 대출 시장 전반의 위험에 대한 상당한 재평가로 이어질 수 있는 이번 회의 결과를 주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.