미 규제 당국, 사모 신용 위험에 대해 2대 산업 조사

미국 규제 당국이 사모 신용 산업 내 스트레스 위험에 대한 평가를 강화하며, 이로 인해 광범위한 금융 시스템으로 충격이 전이될 가능성에 집중하고 있습니다. 연방준비제도(Fed)는 현재 주요 은행에 대한 일상적인 감독 과정에 사모 신용 조사를 포함시키고 있으며, 재무부는 보험 부문의 익스포저에 대한 병행 조사를 실시하고 있습니다.

JP모건 체이스(JPMorgan Chase & Co.)의 CEO 제이미 다이먼(Jamie Dimon)은 최근 주주들에게 보낸 연례 서한에서 "사모 신용 산업은 투명성 부족과 낮은 가치 평가 표준 문제를 안고 있다"고 지적하면서도, 해당 섹터가 시스템적 리스크를 초래한다고는 믿지 않는다고 밝혔습니다.

이러한 규제적 관심은 업계가 갑작스러운 환매 요청 증가와 부실 대출 증대에 직면한 가운데 나왔습니다. 공개 데이터에 따르면 블랙스톤(Blackstone)의 사모 신용 펀드(BCRED)의 부채 비율은 2025년 말 기준 0.7배였습니다. 블루 아울 크레딧 인컴(Blue Owl Credit Income)은 2월 28일 기준 0.8배, KKR FS 인컴 트러스트(KKR FS Income Trust)는 2월 말 약 0.7배를 기록했습니다. 이러한 레버리지 수준은 호황기에는 수익을 증폭시킬 수 있지만, 시장이 압박을 받을 경우 대출 은행들이 담보물 손실에 노출될 수 있습니다.

워싱턴의 이러한 강화된 조사는 사모 신용 펀드에 대한 신용 조건 강화와 레버리지 축소로 이어질 수 있으며, 이는 기관 및 개인 투자자 모두가 참여하며 급격히 팽창한 시장의 위축을 초래할 수 있습니다. 금융안정위원회(FSB) 또한 이번 주 중동의 지정학적 충격이 해당 섹터의 압박을 더욱 악화시킬 수 있다고 경고했습니다.

## 연준, 은행 익스포저에 집중

사안에 정통한 관계자들에 따르면, 연방준비제도의 조사는 은행들이 사모 신용 펀드에 제공하는 부채 금융에 집중되어 있습니다. 신용 펀드는 자산 수탁과 투자 레버리지를 위한 중요한 신용 한도를 은행에 의존합니다. 이러한 깊은 얽힘은 은행이 펀드의 확장을 통해 이익을 얻는 동시에, 기초 대출이 부실해지고 담보 가치가 하락할 경우 직접적인 위험에 노출됨을 의미합니다. 연준의 이번 조치는 이러한 리스크 평가를 표준 감독 프로세스에 통합함으로써 그림자 금융과 전통 금융 간의 연결 고리를 모니터링하는 더욱 영구적이고 체계적인 접근 방식을 시사합니다.

## 재무부, 보험사 연결 고리 조사

동시에 미국 재무부는 보험사들의 사모 신용 자산 보유 현황을 조사하기 위한 전담팀을 구성했습니다. 지난 10년 동안 보험사들은 비은행 대출 기관의 주요 자본 공급원이 되어 사모 시장의 확장을 부채질해 왔습니다. 이러한 사모 신용 회사들은 해당 자본을 기업 대출에 사용하며, 종종 자산을 복잡한 투자 구조에 배치합니다. 이는 재무부가 수개월에 걸쳐 조사하고 있는 상호 의존의 사슬을 형성하며, 재무부는 주 단위 보험 규제 당국 및 국제 파트너들과 만나 신흥 리스크와 시장 전망을 논의할 계획입니다.

이러한 규제적 정밀 조사는 트럼프 행정부가 대형 월스트리트 은행들에 대한 대출 규제 완화를 추진하는 배경 속에서 이루어지고 있습니다. 분석가들은 이러한 이중적인 접근 방식을 규제 당국이 일부 제한을 완화하면서도 시스템적 리스크에 대한 명확한 시각을 유지하려는 시도로 해석하고 있으며, 이는 비은행 대출 기관에 대한 은행의 경쟁력을 강화하는 동시에 잠재적인 전염 위험을 면밀히 감시하기 위한 목적입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.