이란 전쟁 여파 유가 급등으로 미 월간 인플레이션 0.9% 기록

미국의 연간 인플레이션율은 3월에 3.3%를 유지했지만, 급등하는 휘발유 가격에 따른 0.9%의 가파른 월간 상승은 물가 압력이 여전히 완강하며 연준이 매파적 입장을 유지할 가능성이 높음을 시사합니다.

Bankrate의 금융 분석가 스티븐 케이츠(Stephen Kates)는 "분쟁이 해결된 후 휘발유와 디젤 가격이 내려가기 시작하더라도 경제에 미치는 영향은 더 오래 지속될 것"이라며, 인플레이션이 3% 미만으로 떨어지려면 최소 6개월은 걸릴 수 있다고 덧붙였습니다.

미 노동통계국이 금요일 발표한 월간 급증세는 1월과 2월에 보였던 2.4%의 안정적인 연간 인플레이션과 극명한 대조를 이룹니다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.2%의 완만한 상승을 기록했습니다. AAA에 따르면 전국 일반 휘발유 평균 가격은 4년 만에 처음으로 갤런당 4달러를 넘어섰으며, 3월 말 기준 4.018달러를 기록했습니다.

이 데이터는 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 향해 일관된 하락 경로에 있다는 내러티브에 도전합니다. 정책 입안자들은 완만한 근원 수치에서 다소 안도할 수 있지만, 헤드라인 수치는 중앙은행이 예상된 금리 인하를 지연하거나 철회하게 만들 수 있으며, 투자자들이 '고금리 장기화'에 맞춰 가격을 재조정함에 따라 주식 시장에 하락 압력을 가할 수 있습니다.

소비자 기대 심리 악화

인플레이션 급등은 이미 가계 심리에 영향을 미치고 있습니다. 뉴욕 연준의 3월 소비자 기대 설문조사에 따르면 1년 후 기대 인플레이션은 0.4%포인트 상승한 3.4%를 기록했습니다. 휘발유 가격 상승 기대치는 9.4%로 급등하며 2022년 3월 이후 최고치를 기록했습니다. 또한 설문조사 결과 응답자들은 향후 가계 재정 상황에 대해 더 비관적이었으며, 1년 후 상황이 더 나빠질 것이라고 답한 비율은 2025년 4월 이후 가장 높았습니다.

지정학적 충격 vs 연준의 결의

가격 충격의 주요 동인은 에너지 시장을 교란시킨 이란과의 전쟁입니다. 댈러스 연방준비은행의 연구에 따르면 전 세계 석유의 20%가 통과하는 호르무즈 해협이 장기간 폐쇄될 경우 미국의 헤드라인 인플레이션은 연말까지 4%를 훨씬 상회할 수 있습니다. 그러나 동일한 연구는 정책 입안자들에게 중요한 통찰을 제공합니다. 장기 인플레이션 기대에 미치는 영향은 미미할 것으로 보인다는 점입니다. 댈러스 연준 연구원들은 "높은 휘발유 가격이 근원 인플레이션으로 전이되거나 장기 인플레이션 기대가 고정되지 않는다는 증거는 거의 없다"고 기술했습니다. 이러한 구분은 근원 인플레이션이 억제되고 인플레이션 기대가 고정되어 있는 한, 연준이 일시적인 헤드라인 급등을 무시할 수 있는 근거가 될 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.